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　　劉鴻儒：資本市場的奠基人

　　作為前蘇聯頂尖級貨幣銀行專家阿特拉斯教授的得意弟子，劉鴻儒于1959年獲得副博士學位后回國。當時，國家金融人才奇缺，擁有貨幣銀行學研究方向和留學背景的博士更是鳳毛麟角。

　　出色的專業背景、膽魄和學識，讓他成為中國資本市場的主要奠基人。

　　在出任證監會主席之前，他兩次在關鍵時刻出手，影響了中央決策，拯救了中國股市。

　　1990年，“搞股票市場就是搞私有化”、“取消深圳、上海股票市場試點”的論調甚囂塵上。時任國家體改委副主任的劉鴻儒，大膽向國家最高領導人諫言：股票市場的試點不能取消，可以暫不擴大，但不能撤。如果撤，對外發出的就是一種后退的信號，對改革形象影響很大。由此使得股票市場的試點保留下來。

　　1992年6月，他不失時機地借助小平南巡為股市發展問題一錘定音的東風，在《人民日報》發表了題為《關于我國試行股份制的幾個問題》的文章，鮮明提出社會主義制度可以充分利用股份制的觀點。

　　而直接把他推向中國資本市場最前沿陣地的，卻是1992年在全國掀起的股票狂熱和深圳爆發的“8·10”股票認購舞弊案件。這起股票認購舞弊案，導致滬深股市暴跌，短短三個月，深圳股價指數從310點猛跌到164點，上證指數從964點暴跌至386點。

　　“8·10”事件促使國務院證券委員會和中國證券監督管理委員會的迅速成立。當年10月，朱镕基親點劉鴻儒擔任證監會首任主席。

　　由此，劉鴻儒開始了作為中國資本市場奠基人的一系列創舉。

　　建立監管模式成為他的開山之作。他帶隊多次去境外考察訪問學習，精心反復比較美國、英國和我國香港地區等三種市場監管模式的異同，最終參照運用香港模式，建立了四層監管體系。

　　利用股票市場吸引外資，大膽進行證券產品創新，推出H股、N股，成為劉鴻儒開山鼻祖的重大貢獻。早在1990年，劉鴻儒受命開始研究利用國內股票市場吸引外資的辦法。在1991年推出B股以后，緊接著，他與當時的香港聯交所主席李業廣牽頭組成內地國有企業改組到香港上市的聯合工作小組。1993年6月19日，中國證監會、上海證交所、深圳證交所與香港證監會、香港聯交所簽訂了五方監管合作備忘錄，內地企業境外上市的大門由此打開。

　　1993年6月29日，青島啤酒成為中國內地首家H股的上市公司。

　　1993年，上海石化成為內地第一家股票同時在香港、紐約、上海三地上市的企業。

　　1994年8月，山東華能發電股份有限公司以美國紐約證券交易所為第一上市地掛牌上市，從而拉開了中國企業進入全球最大資本市場的序幕。

　　“有股市就有風險，想徹底鏟除是不可能的，股票市場發展就是一個風險不斷出現不斷治理的過程。要完善股票市場的風險管理，一定要立法，嚴格執法。”劉鴻儒認識十分清醒。

　　為此，在一年多時間里，他主持制定了《股票發行與交易管理暫行條例》、《證券交易所管理辦法》和23個配套法規，促使《中華人民共和國公司法》付諸實施。

　　世事難料。1995年2月，“327國債期貨事件”爆發，3月30日，劉鴻儒去職。他在一個重大事件后上任，又在另一個重大事件后卸任，既是巧合，也是命運安排使然。

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