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8月新股首日零破發首發市盈率逼近40倍

海口網　http://www.taikongsh.cn　時間：2011-08-31 09:41

　　２０１０年以來各月度ＩＰＯ融資對比

　　８月份各類新股融資規模占比情況

　　在歐債危機和評級事件的影響下，8月份的A股市場走勢跌宕起伏。與股市的陰晴不定相比，IPO融資卻呈現出回暖的態勢，新股家數、融資規模和首發市盈率水平均環比上升。與此同時，“炒新”高燒不退使得新股、次新股成為了弱市中的一大“亮點”。

　　新股募資大幅回升

　　在今年的7月份，IPO融資曾一度降至冰點，新股發行只數創下自2009年12月以來發行最少，募集資金合計122.76億元，是2009年新股重啟發行以來的新低。不過，8月份以來盡管滬深股市劇烈波動，但是新股上市后的市場表現卻十分穩定，這也促使一級市場發行逐漸走出谷底。統計顯示，8月份以來共計23只新股完成網上網下發行，發行股份數量25.57億股，募集資金276.54億元。與7月份環比來看，首發股份數量增加363%，募集資金規模增加125%。

　　當然，與2010年年末、2011年初時單月融資規模超400億元相比，如今的新股融資水平仍不算高，不過在度過了破發潮的沖擊之后，IPO發行逐漸回暖卻是不爭的事實。在年初融資高峰之后，2月-5月的單月新股募資均在200億元以上，6月降到143.81億元，7月進一步下滑至122.76億元。而8月份新股募資276.54億元已經回到了今年2月份時的水平。

　　從類型來看，8月主板新股有6只，創業板10只，中小板7只。方正證券是本月發行規模最大的股票，發行股份15億股，募集資金58.50億元。創業板的衛寧軟件則是募資最少的新股，發行股份1350萬股，募集資金3.71億元。

　　8月份IPO融資規模大幅回升，主板股票發行回涌可謂是功不可沒。回顧2010年，大盤類新股屢見不鮮，包括一季度發行的中國西電、中國一重，二季度的農業銀行，三季度的際華集團、光大銀行，以及11月份的大連港。而在今年以來，滬市主板新股“微縮化”的趨勢十分明顯，1至7月份期間股本10億股以上的主板股票就從未出現過，發行股份最多的龐大集團僅為1.4億股，而吉鑫科技則只有5080萬股，是近些年滬市發行股本最小的新股之一，尤其是7月份更是沒有一只主板新股發行。而8月份6只主板新股的集體亮相為一級市場融資撐了“門面”。

　　此外值得注意的是，中國水利水電建設股份公司已經過會，有望駛入A股市場，未來一段時間的融資規模或將繼續有所提升。

　　發行市盈率環比增一成

　　在8月份發行的23只新股中，已有18只股票登陸A股市場，全部實現了上市首日飄紅，昔日破發比比皆是的現象再未出現。作為股市“新人”，中小板的朗姿股份、北玻股份和東方精工昨日迎來首秀，首日漲幅全部超過了30%，延續了此前新股不敗的神話。

　　正是在新股表現優異的帶動下，原本已經大幅縮水的新股發行估值出現了明顯回升。此前，在連續兩次大規模的破發潮影響下，今年6月份新股首發市盈率曾降至27.73倍的低點，隨著6月末市場環境轉暖，7月份的首發平均市盈率回升至35.77倍。而8月份23只新股的首發平均市盈率為39.88倍，已經逼近了40倍的水平，環比升幅為11.48%。

　　在估值整體回升的同時，新股的發行市盈率水平存在著較大的差異。朗姿股份是8月份首發市盈率最高的新股，為57.38倍。與之相比，同為中小板的舜天船舶則顯得十分“廉價”，首發市盈率僅15.68倍，二者相差了2.66倍。

　　此外，在主板新股數量增多的影響下，新股超募比例略有下降。統計顯示，除方正證券沒有披露預計募資外，其余新股IPO預計募資合計127.74億元，實際募資218.04億元，超募比例為70.69%，而7月份超募比例為78%。其中，蒙發利預計募資僅4.38億元，而實際募集資金達到了15.60億元，超募比例高達256%。超募現象升溫說明目前上市公司募資水平仍然遠遠超出了自身資金的需求，資源配置的不合理性依然存在。