指數(shù)享受著夏威夷海灘般的熱情，并不意味著推動(dòng)上市的國(guó)際投行就能從香港新一輪的IPO浪潮中獲利。

　　至少，迄今徘徊在上市邊沿的加拿大陽(yáng)光油砂（Sunshine Oilsands）的保薦人是這樣認(rèn)為的。事實(shí)上，去年3月，在香港維多利亞港附近一家綴滿吊燈的海景酒店房間里，不少中資投行的高管就獲得了陽(yáng)光油砂即將上市的消息。

　　不過(guò)，今年2月3日，陽(yáng)光油砂宣布，可能無(wú)限期延遲該公司的IPO，原因是與市場(chǎng)有關(guān)。

　　陽(yáng)光油砂是一家主要產(chǎn)業(yè)位于加拿大阿爾伯特省的石油公司，也許一般投資者不知道的是，阿爾伯特省是加拿大最大的石油產(chǎn)地，其97%的石油運(yùn)往美國(guó)。去年，一些來(lái)自中國(guó)的投資者計(jì)劃打破這種供需鏈。

　　這三位勇敢的投資者分別是在海外擁有業(yè)務(wù)的中銀投資、中國(guó)最大保險(xiǎn)公司的子公司中國(guó)人壽(海外)和一家名為海峽兩岸共同基金的戰(zhàn)略投資者。按照前期的招股說(shuō)明，他們分別擁有陽(yáng)光油砂7%、5%和3%的股份，初始入股資金大約在2.3億加元。

　　市場(chǎng)至今未能評(píng)估陽(yáng)光油砂延遲上市對(duì)這些戰(zhàn)略投資者的影響。一份數(shù)據(jù)顯示，陽(yáng)光油砂在去年凈虧損了7678萬(wàn)加元，比2010年有所提升。這意味著，陽(yáng)光油砂的大股東們，可能需要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?yàn)楣咀⑷胭Y金。

　　不過(guò)，陽(yáng)光油砂延遲上市消息對(duì)市場(chǎng)的影響并不局限于此。李嘉誠(chéng)旗下赫斯基能源在香港上市的步伐也許同樣會(huì)延遲。幾年前，赫斯基能源在加拿大上市，之后一直試圖重返香港。赫斯基能源幾乎擁有與陽(yáng)光油砂一樣的產(chǎn)業(yè)來(lái)源，其深入石油和天然氣業(yè)務(wù)同樣位于阿爾伯特省，唯一不同的是，赫斯基能源在加拿大東海岸的其他區(qū)域和中國(guó)南海擁有業(yè)務(wù)。這令公司在去年維持了高增長(zhǎng)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，赫斯基能源在去年第四季度獲純利4.08億加元，年增幅高達(dá)194%，并計(jì)劃派發(fā)高達(dá)0.3加元的股息。這幾乎是該公司近5年來(lái)最好的業(yè)績(jī)。大部分的時(shí)間內(nèi)，赫斯基能源只能做到盈虧平衡。

　　當(dāng)時(shí)，赫斯基能源謀劃在香港上市的理由是，市場(chǎng)將給予石油類的資源公司較高的估值。這一點(diǎn)，從2008年市場(chǎng)動(dòng)蕩中可見一斑，其時(shí)，跌幅最小的公司基本都集中在石油領(lǐng)域，譬如中海油，股價(jià)僅下跌30%，而其他許多公司，股價(jià)跌幅高達(dá)90%。然而，近期市場(chǎng)對(duì)資源類公司卻冷眼相待，不少公司的市盈率維持在8倍左右，甚至低于香港市場(chǎng)的整體市盈率。

　　這也許只是暫時(shí)現(xiàn)象，記者得到的令人興奮的消息是，不少中資資源公司都計(jì)劃在香港分拆上市，從前期出面否認(rèn)的中石化，到已經(jīng)得到市場(chǎng)認(rèn)可的中信大錳。除此之外，據(jù)香港聯(lián)交所披露，今年6月以前，可能還有3家中資資源類公司在香港上市。