IPO重啟后，A股市場迎來了有史以來最密集的新股發行潮，獲得證監會放行的新股共有50只，這些新股均在1月8日至21日的10個交易日里完成申購，平均每天5只新股發行。本周，剔除暫緩發行的奧賽康外，申購的新股共有7只，而這僅是本輪IPO重啟后的“熱身”。下周A股市場將迎來IPO史上最大發行潮，33只新股洶涌而至。1月17日當天，更有9只新股密集發行；在17日發行的9只新股中，本輪發行潮中“塊頭”最大、募集資金最多的陜西煤業也將亮相，該公司一家就要募集上百億資金。

　　最猛發行潮·疑問一

　　大盤會不會被壓垮？

　　過去一周，超出市場預期的新股發行速度，讓大盤直瀉而下，直面2000點的“凜凜”關口。截至周五收盤，滬指報收于2013.3點，全周下跌3.35%。數據顯示，全周兩市資金共計流出233.02億元。

　　大盤距離2000點整數關近在咫尺，保衛戰一觸即發。本周僅7只新股發行，已經讓大盤“喘不過氣”，下周33只新股密集發行的壓力，更讓不少分析人士認為，2000點必破無疑。

　　分析人士指出，后市大盤2000點保衛戰的成敗，還要看三大因素：創業板等成長股的后期走勢，藍籌股在估值支撐下的抗跌能力，以及衍生品市場中空方力量的變化。

　　首先，創業板等成長股后市走向何方。本周最大看點是逼近新高的創業板指數，未能創出新高，卻出現了周四和周五急剎車式的調整，讓市場措手不及。創業板高位運行風險仍大，個股分化明顯，不少前期熱門股并未再成弄潮兒。

　　其次，藍籌股在估值支撐下能否抗跌。在新股配售制度及較快的新股發行節奏影響下，市場擔憂這將引發對藍籌股的資金分流，對各種利好政策視而不見。盡管藍籌股估值很低，短期內難以吸引到增量資金的追捧，可能抗跌，但難以給市場帶來積極力量。

　　再次，衍生品市場中的空方力量會否快速崛起。市場對抽資的擔憂愈演愈烈，投資者信心不足，股指期貨和融券力量可能逐步崛起，形成對大盤的進一步壓制。

　　最猛發行潮·疑問二

　　IPO會分流多少資金？

　　市場認為，新股發行重啟，對滬深兩市的資金面帶來較大壓力。IPO的直接資金需求量很大。本周，首批發行的新寶股份凍結資金達553.88億元，我武生物凍資達到727.82億元，日均5只新股發行，滾動炒新資金對A股資金產生的分流不容小視。中金公司測算顯示，歷史上市場較熱時炒新資金規模有近萬億元，一般情形下也有3000億元到4000億元。

　　申銀萬國的測算顯示，如果以每日2家凍結3天累計，日均凍結資金影響量也達到約每天600億元，將對未來資金有持續性邊際壓力。

　　此外，IPO重啟可能加劇市場的流動性緊張，導致貨幣市場利率快速上行，加大市場波動幅度。1月份，除了近50家企業集中發行，還有春節前大量現金需求、法定準備金補繳和財政存款季節性上升等壓力，屆時資金面將不太樂觀。

　　業內人士指出，這輪市場的下跌是流動性緊張造成的，IPO快速發行的節奏對市場資金的分流比較明顯，這點從債券市場本周暴跌可以清楚看到，市場信心崩潰，恐慌情緒的蔓延會加劇股價調整。

　　最猛發行潮·疑問三

　　新股還要不要申購？

　　在證券時報近期舉辦的一項聯合調查中，通過調查結果可以發現投資者對新股申購熱情不高，其原因主要有兩項：一是部分未參與者持有滬市股票，不能參與到深市的新股申購；二是市場表現疲弱，部分投資者受資金限制無法參與。

　　關于“您是否參與了本周的新股申購？”的調查結果顯示，選擇“有”和“沒有”的投票數分別為192票和916票，所占投票比例分別為17.33%和82.67%。從結果上看，不到兩成的人表示參與了本周新股申購，絕大多數投資者則未參與。

　　而下周33只新股連發，投資者受股票市值與資金的限制更為突出，而奧賽康緊急暫緩發行暴露出來的老股轉讓問題，以及我武生物網下配售被質疑，在一定程度上也打擊了投資者的信心。市場人士提醒，謹防“中簽變中招”。文/本報記者 劉慎良

　　新聞分析

　　IPO兇猛，打新成“雞肋”

　　財經名人皮海洲在博客中表示了自己放棄打新的想法和思路，在部分專業投資者中有一定代表性。他指出，本周發行的新股中，最低的新寶股份市盈率也有30.08倍，最高的紐威股份達到46.47倍，自己不能接受這種高市盈率的發行結果，當然不參與新股發行的申購。

　　皮海洲還表示，新股發行份額的60%至70%被分配到網下，由機構投資者與超級大戶享有，留下30%至40%的新股發行份額供9000萬投資者共享，還有大量機構投資者還要參與爭奪，中簽跟“中彩”差不多，對我等中小投資者來說，希望渺茫得很。

　　即便“中彩”了，盈利也有限。根據滬深交易所新規定，新股上市首日開盤價不得超過發行價的20%，最大漲幅不得超過44%，意味著首日暴利不復存在。此外上市破發不是沒有可能，也許好不容易中簽了，換來的卻是“破發”的命運。

　　兇猛的IPO發行速度讓投資者應接不暇，“打新”也因困難程度的增加而正在逐漸成為“雞肋”。