“這不是TMT，也不是p2p.ppp行情，這是ATM行情?！卑殡S著指數迭創新高，有投資者戲稱此輪牛市為“ATM行情”。昨日，三大指數均在大幅高開后平穩攀升，滬深兩市均錄得超過2%的漲幅。滬指盤中突破3900點并持續上揚，兩市成交額突破1.4萬億，國企改革、金融等板塊百花齊放。滬綜指創出7年來新高，機構對后市的觀點也日趨樂觀，對目標位的判斷也一路走高。機構觀點認為，當前市場尚未進入最瘋狂的階段，“牛不停蹄，保持積極”。

　　兩市成交突破1.4萬億

　　清明節小長假后A股大漲，滬指開盤直接高開到3900點以上，午后更是有沖擊4000點的架勢。從盤面來看，昨日銀行板塊表現較好，16只銀行股全線大漲。此外，污水處理、次新股、自貿區概念表現優異。

　　除了權重股“大象起舞”，昨日盤中創業板指也大漲近2%。截至收盤，滬指報3961.38點，漲2.52%，深成指報13768.73點，漲2.03%，創業板指報2556.70點，漲1.85%。兩市成交量再創新高突破1.4萬億元，其中滬市7464.24億元，深市6642.87億元。

　　股市的賺錢效應也吸引了新一代股民跑步進場。截至3月最后一個交易周，兩市新增股票開戶數166.93萬戶，第五周環比增長，逼近2007年5月創造的歷史高位。

　　在兩市交投活躍的同時，國企改革、大型國企強強聯合成為市場上資金追捧的熱點。繼中國南車(601766)在4月3日發布公告稱與中國北車(601299)合并獲得無條件審核通過后，中國北車4月6日晚間亦發出公告，這意味著南北車合并已完成最后兩個審核程序，合并已無懸念。受到此利好影響，中國南車開盤漲停，中國北車也在開盤后不久封漲停。而運輸設備行業受到南北車漲停提振，領跑板塊漲幅榜，市場也看好該板塊長期走勢。

　　中國南車、中國北車在消息公布復牌后，雙雙連續封住6個漲停板。今年以來，中國南車累計上漲接近兩倍，中國北車累計上漲逾180%。國泰君安研報指出，南北車的合并將有望增強中國軌交裝備國際競爭力，海外市場拓展將加速。宏源證券也認為，兩車合并將中國高鐵國際戰略更推進一步，國際發展更加精彩，高鐵技術全面輸出大時代來臨。

　　今年以來，國有資產整合提速，中國南車與中國北車合并，中電投與國家核電合并相繼獲批。中電投與國家核電合并消息獲批后，兩巨頭旗下吉電股份（000875）、上海電力（600021）、中電遠達（600292）、漳澤電力（000767）4家上市公司集體漲停。中國企業改革發展研究會副會長李錦稱，中國在高鐵、核電、建筑、通信四個領域的企業有合并信號。他認為，中國企業在“走出去”的過程中，出現了許多以壓低價格為主要方式的低層次無序競爭，因此整合是非常必要的。

　　機構觀點：尚未進入最瘋狂的階段

　　伴隨著滬綜指創出7年來新高，機構對后市的觀點也逐漸樂觀，對目標位的判斷也一路走高。招商策略團隊認為，一個自我預期實現的牛市泡沫已經形成，因此在行情突破了其在2月份降準之后堅持的目標位3800之后，暫時不再做目標點位的預判。招商證券觀點認為，當前市場尚未進入最瘋狂的階段，投資者不可忽視成長股的估值方法向市值標桿法切換的威力。其認為能夠終結牛市的只有貨幣政策方向發生重大轉變，而這和實際觀測到的參考利率出現上漲是兩回事，投資者需要區分。

　　招商證券還認為，短期來看監管層的“窗口指導”對市場是更大的風險，但是這只能觸發中級調整，但是不會改變牛市的步伐。80后新增散戶的大量入場可能會加劇新興成長行業拉開和傳統行業的剪刀差，但是這也為傳統行業的預期逆轉創造了更大機會。

　　方正證券則更看好低估的主板，認為由于存在30%股票跑輸大盤的可能，因此買入指數ETF，就可以避免這種尷尬，比如可以構建一個50%的300ETF，20%的紅利ETF，30%的500ETF的組合，不妨至2016年底再檢驗組合的收益。若想看得更遠，還應輔之以市盈率PE作為參考坐標，目前主板的PE僅15倍左右，而且權重股一直引而不發，市場離瘋狂還早著呢，大可不必自己嚇自己，俗話說得好，人嚇人，會嚇死人的。

　　方正證券策略報告給出的操作建議是持倉不動。對于2014年7月以來的牛市，市場上總會不時發出是否見頂的聲音。方正證券認為，當下這輪牛市，中短期投資策略應主要看季度線的趨勢變化，目前正值季度均線實現“金叉”的過程，所以總能漲個不定，預計至少2季度仍然會收陽線，板塊輪動將是主要的推手。對于新進場的朋友或新加盟的資金來說，應著眼中長期的投資策略，既然6000點一定會突破，在4000點以下買300ETF獲得50%的收益是大概率事件，“買入持有”又何妨？

　　海通證券則認為，“牛不停蹄，保持積極”，大類資產配置轉向股市的大趨勢未變，近期股市上漲的賺錢吸引資金入市加速，正在自我正循環中，政策面、信息面偏積極背景下，此趨勢延續，未來階段性調整需要新的變量出現。增量入市的趨勢行情中，價值股、成長股輪漲。當前階段，價值股中金融值得重視，信貸資產支持證券發行注冊制等金融改革創新推進，3月股市成交同比增長372%。成長股中海通證券一直強調大環保(新能源汽車+環保)。

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