巨量美債，風(fēng)險(xiǎn)的“黑天鵝”

　　美債是全球風(fēng)險(xiǎn)的受益者，但也是全球風(fēng)險(xiǎn)的制造者。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)仍存在諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患，美債就是其中之一。

　　事實(shí)上，美國1985年就用類似的貨幣貶值方式減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。當(dāng)時美國財(cái)政赤字劇增，貿(mào)易逆差大幅增長，而日本是當(dāng)時美國最大債權(quán)國。美國希望通過美元貶值增加產(chǎn)品的出口競爭力，于是美英法日德等五國簽訂“廣場協(xié)議”，聯(lián)合干預(yù)外匯市場，致使美元暴跌，日元升值一倍。有專家認(rèn)為，日本進(jìn)入十多年的低迷期罪魁禍?zhǔn)拙褪恰皬V場協(xié)議”。

　　最近兩天，美國數(shù)次上演“財(cái)政懸崖”鬧劇。如果美國債務(wù)無法償債，這將是其歷史上首次違約，將波及數(shù)以十億計(jì)的個人及企業(yè)，其危害不亞于扔下一顆經(jīng)濟(jì)“核彈”。“如果美債違約就像一顆核彈爆炸一樣，后果簡直不堪設(shè)想。”巴菲特在接受《財(cái)富》雜志采訪時如是說。

　　如果美債真違約，將對全球市場造成怎樣的沖擊？首當(dāng)其沖的將是企業(yè)和個人面臨借貸成本大增，同時伴隨美元大跌。2013年美國債務(wù)危機(jī)期間，日本時任財(cái)政大臣麻生太郎表示，美國政府關(guān)門已給外匯市場造成沖擊，這一結(jié)果可能還將惡化。他向記者表示，“我認(rèn)為最終會導(dǎo)致投資者賣出美元并買進(jìn)日元。”最終，日本拋售近230億美元的美國債券，其金額創(chuàng)下日本單次拋售美國國債歷史紀(jì)錄。

　　目前，美國18.005萬億美元的公共債務(wù)中，公眾持有的美債上升到12.9萬億美元。據(jù)白宮預(yù)算辦公室的長期預(yù)測，美國債務(wù)將以快于經(jīng)濟(jì)增速的步伐繼續(xù)增加，若以目前每天增加35億美元新債速度，美國公共債務(wù)總額將會在10年后漲至26萬億美元。到2035年，美國公共債務(wù)與GDP之比將達(dá)180%。這一信號在未來對全球市場產(chǎn)生的影響不可低估。

　　因此，美債或仍是觸發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)的“黑天鵝”。

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