2015年7月4日，可能是一個對中國股市非常關鍵的日子。昨天在經歷了長達14個交易日的粗暴打擊后，A股終于迎來一系列實質性利好。昨日午后，21家證券公司宣布，決定出資不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF，并承諾上證綜指4500點以下自營股票不減持。晚間傳來更大利好，IPO暫停。

　　一大波利好來襲

　　◎最高決策層傾向果斷強力救市

　　◎證監會[微博]暫停IPO發行，申購資金下周退款

　　◎25家公募基金公司承諾：加快偏股型基金建倉

　　◎21家券商1200億買藍籌股ETF，下周一11點前資金到位

　　券商

　　21家券商出資1200億買藍籌

　　動態

　　券商老總周五連夜進京

　　股市一路暴挫，接連推出的救市政策目前為止仍未能扭轉頹勢，讓這個周末注定不能平靜。昨天，21家證券公司、25家基金公司老總齊聚證監會，分析市場形勢，商討救市良策。由于最終形成何種救市方案直接關系到投資者下周一的投資選擇，此次救市會議受到各界高度關注。

　　7月3日晚間，市場就有消息傳出，稱所有券商董事長連夜進京到證監會開會，提交各自公司涉及二級市場的所有數據、開戶數、資產、兩融、杠桿率、保證金規模等，并提出救市方案，由證監會呈報國務院。

　　據了解，昨天參會者9點之前到達位于北京金融街(10.37, -1.15, -9.98%)的證監會所在地富凱大廈，11點半左右離開，證監會與券商的救市討論會持續進行了兩個半小時。有參會人士表示，會議由證監會主席肖鋼親自主持。

　　有業內人士向北京青年報記者透露，昨天上午出席會議的全部是21家證券公司的一把手，但證監會要求會議內容一律不得對外泄露，一切以稍晚發布的公告為準。

　　決議

　　1200億周一開盤由證金公司墊資入場

　　“救市”會議結束一個小時后，關于此次會議形成的決議便正式公布。據證券業協會發布的《21家證券公司的聯合公告》，21家券商包括中信、海通、銀河、廣發、申萬、招商等，券商們分析了當前股票市場形勢，對我國資本市場發展充滿信心，一致表示，堅決維護股票市場穩定發展。

　　公告發布了四條“救市”措施，其中包括：一、21家證券公司以2015年6月底凈資產15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF；二、上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持；三、上市證券公司將積極推動回購本公司股票，并推進本公司大股東增持本公司股票；四、按照證監會發布的《證券公司融資融券業務管理辦法》等相關規定，完善逆周期調節機制，及時調整保證金比例、擔保證券折算率、融券業務規模等相關指標，在風險可控的前提下盡量平穩地做好客戶違約處置工作。

　　據媒體報道，證監會要求券商的1200億周一11點前到位，開盤先由證金公司墊資入市。6月15日至今，滬指累計跌幅近29%，由5166.35點跌至今天收盤3686.92點。創業板自3899.70點跌至2605.28點，跌幅達到33%。與今年最高位相比，兩市共有1025只個股跌超50%。海通證券(20.61, -0.45, -2.14%)昨日發布報告稱，暴跌之下，場外杠桿資金“擠兌”已在發生，但如果后續持續暴跌，很可能會加速場內融資去杠桿和公募基金批量贖回，并引發金融機構風險暴露可能。股災到金融風險僅三個臺階，股市保衛戰沒有退路。文/本報記者齊雁冰

　　重磅

　　28家公司 暫時停止IPO

　　28家已獲IPO批文公司4日晚分別通過上海證券交易所[微博]和深圳證券交易所[微博]公告，稱因近期市場波動較大，決定暫緩后續發行工作，已啟動申購程序的申購資金退回。

　　據媒體報道稱，交易所已通知近期擬IPO公司的主承銷商，因近期市場波動較大，發行人及主承銷商出于審慎考慮，決定暫緩后續發行工作。原披露的預計發行時間表將進行調整。發行人和主承銷商將及時公告本次發行的后續事宜。申購款將在下周退回至投資者賬戶。

　　從以往八次暫緩IPO之后市場走勢來看，有四次上漲，三次下跌，還有一次尚無漲跌幅數據統計。

　　英大證券研究所所長李大霄[微博]表示，在國家不斷發力救市的情況下，市場短時期起碼能夠平穩下來，投資者不要對國家隊失去信心。他也強調，現在還不是進攻的問題，看到多高不切實際，現在穩定壓倒一切。

　　安信證券策略分析師徐彪表示，要相信今天能看到的措施，后面要達到的目的，就是讓整個資本市場企穩回升。現在資本市場面臨的最大問題是，用一年的時間把杠桿壁壘起來，但是解除杠桿只有三周時間，這是非常慘烈的。文/本報記者吳琳琳

　　暫停IPO公司名單

　　深交所[微博]公布18只新股

　　高科石化、銀寶山新、美尚生態、盛天網絡、通合科技、凱龍股份(28.61, 0.00, 0.00%)、可立克、奇信股份、潤欣科技(6.870, 0.00, 0.00%)、中堅科技(12.11, 0.00, 0.00%)、富祥股份、山鼎設計、華自科技、華源包裝、中科創達(23.270, 0.00, 0.00%)、久遠銀海、三夫戶外(9.42, 0.00, 0.00%)、萬里石

　　上交所公布10只新股

　　道森股份、乾景園林、讀者傳媒、邦寶益智、博敏電子、桃李面包、中新科技、思維列控、井神股份、安記食品

　　基金

　　25家公募承諾積極申購本公司偏股型基金

　　動態

　　基金公司代表建議設“平準資金”

　　公募基金公司昨日也投身到救市大潮中。在上午組織完券商討論救市方案后，基金業協會昨日也緊急召集公募基金高管商定救市措施。下午三點，25家基金公司的代表聚集到北京金融街的富凱大廈對面的基金業協會所在地。

　　從參會名單看，前20大基金公司的總經理悉數到場，包括建信基金[微博]總經理孫志晨、嘉實基金(博客,微博)總經理趙學軍、興業全球(,基金吧)基金總經理楊東、易方達基金[微博]總經理劉曉艷、南方基金總經理楊小松、工銀瑞信[微博]基金總經理郭特華等。

　　從討論內容來看，除了后來協會發布的行業三點踐行共識，會上還討論了平準資金事宜。有代表建議，應該發行由央行[微博]無限額授信的平準資金，直至市場平穩再退出。或許是因為涉及利益方較多，協會最后發布的基金業救市措施更多是基金業自身能夠完成的承諾。

　　決議

　　申購自家偏股型基金 至少持有一年以上

　　昨日晚間，中國證券投資基金業協會官方微信公眾號“中國基金業協會”發布《公募基金堅信資本市場能夠健康穩定發展——25家公募基金公司會議紀要》顯示，華夏、易方達、工銀瑞信、嘉實、富國等25家公募基金公司召開會議，深入分析了當前資本市場形勢和基金行業總體態勢。今年以來，盡管市場經歷大幅調整，截至7月3日偏股型基金累計凈值平均增長仍達31.87%。同時，偏股型基金份額大幅增長，近兩周以來仍呈現整體凈申購狀態。

　　與會公司對資本市場的未來充滿信心，堅信集市場各方之力，完全有條件、有能力、有信心維護資本市場穩定健康發展。會議認為，資本市場是一個生態系統，有其自身運行規律，非理性追漲和殺跌都是危險的。市場經過近期大幅調整，很多股票已顯示投資價值，為數千億新增公募資金提供了難得的投資良機。

　　與會公司倡議并將積極踐行：一、打開前期限購基金的申購，為投資者提供更多選擇。二、把握市場機遇，加快偏股型基金的申報和發行，并根據基金契約規定，完成新增資金建倉。三、參會的基金公司董事長和總經理承諾：積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

　　與會公司將積極作為，繼續履行“受人之托、代人理財”職責，堅持長期投資、理性投資，齊心協力維護資本市場穩定。文/本報記者吳琳琳 范輝

　　觀點

　　政府砸錢也是高級技術活

　　昨天，國泰君安(29.60, -1.82, -5.79%)副總裁顧頡撰文稱：造成A股這場危機的原因“其實就一句話：有毒資產加杠桿”。有毒資產就是極高估值的股票，縱觀全世界金融危機都是這個原因概莫能外。那么危機怎么化解？看看金融史，也只有一個辦法，去杠桿。

　　顧頡表示，這兩周來，證監會能力范圍內的救市一直不斷在進行著，但從市場表現看明顯沒什么效果。就國家層面而言，財政部降個印花稅什么的肯定沒用，現在唯一有效的就是直接砸錢出來。國家拿錢出來買單的確對準了前面說的核心問題：有毒資產和杠桿，拿錢買走股票，把杠桿解掉。且不說這個需要多大的資金量(要解掉杠桿，并改變市場預期，讓其他資金也進入，沒有幾千億甚至更大級別的資金是無效的，就像上周拉兩桶油的做法沒有作用一樣)。

　　顧頡認為，政府的底線就是不發生系統性區域性的金融風險，但這個風險的標準很難界定，“唯一可循的先例就是2008年九月市場在1800附近宣布的匯金增持”。

　　政府入市還有一個技術性問題，像上周拉兩桶油和四大行是沒用的，還是說到問題的核心：有毒資產和杠桿，這些問題不在兩桶油和四大行里面，拉這些股票，相當于隔壁房間著火了，我們卻拼命往另一間房子澆水，澆再多的水也無助那個著火房間的火勢。所以，即使要砸錢，怎么砸也是個技術含量很高的活，政府最好請專業人士一起謀劃，以免浪費珍貴的子彈。

　　金融定價權的爭奪是一場沒有硝煙的戰爭

　　南方基金投資總監史博表示，近期系列維護市場穩定和信心的辦法已經或后續將陸續出臺。黨中央和國務院千方百計穩增長，穩定社會信心，通過更寬松的貨幣政策全面降低社會融資成本，全面推進改革提升社會管理效率，實施全民創業戰略培育新的增長點。南方基金堅定看好后市，A股必將重回上升通道。

　　經過一年的上漲，中國股市漲幅也僅僅100%左右而已，對比中外歷史大牛市的4-6倍漲幅，后續上漲空間依然巨大。美國87年牛市中的大調整也是30%左右，后面照樣迎來長達十三年的超級大牛市，只要經濟增速企穩、改革有效推進、企業盈利恢復、資金價格下降，股市相對投資價值就能不斷吸引場外增量資金入場，實現自我加強的正循環。

　　史博表示，市場劇烈波動警示我們，在經濟全球化的時代，金融主導權和定價權的爭奪是一場沒有硝煙的戰爭。我們需要動員一切可以利用的戰略資源，服務經濟轉型。

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