養殖板塊當前正處在上升周期，從供給端（能繁母豬、祖代雞）的變化來看，能繁母豬達到極低，不足3900萬頭，祖代雞引種也是驟降，今年預計會在60-70萬套之間，前者的減少已開始反映在豬價上，后者的變化可能會在明年上半年有所體現，總體上看，越往后，畜禽價格上漲會越明顯，也越會產生共振。我們認為，調整以后是機會，很多養殖股對應的2016年市盈率不到20倍，繼續推薦關注養殖股牧原、圣農、雛鷹、仙壇、益生、民和。

　　從近期高層和央媒的評論來看，國企改革的步伐已臨近，國企改革是一個自上而下的行為，需要考慮相對確定性，我們還是堅持從央企改革試點的中糧系改革，央企改革具有指導性，而且中糧本身也有改革的動力，繼續推薦關注中糧生化、中糧屯河；農墾改革標的推薦關注北大荒、亞盛集團。

　　轉型是去年以來行業投資的重要邏輯之一，但目前階段對轉型宜仔細斟酌。冠農往平臺轉型，是依托自身業務基礎，疊加兵團支持、國家政策，且市場空間巨大，與國家信息中心的合作同時也打開了兵團改革的大門。

　　近期重點推薦關注：冠農股份、牧原股份、圣農發展、雛鷹農牧、益生股份、民和股份、仙壇股份、中糧生化、北大荒。

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