泡沫和寒冬的真相

　　前一段時間也有一個詞經常說的是泡沫、經濟寒冬，那么移動互聯網在接下來一步應該怎么樣走？我從2009年開始，經歷了中國整個互聯網經濟周期中好幾輪所謂的泡沫和資本寒冬。所以我想要跟大家聊一聊，所謂的泡沫和寒冬能夠給我們移動互聯網的未來帶來什么樣的發展？

　　其實在最近一段時間，我們投資了大量的移動互聯網公司和巨頭，雖然最近幾年有股災和資本寒冬，但我們所有的公司真實的業務交易量并沒有任何的下降，甚至依然是在加速發展。所謂的泡沫和周期在資本的角度來說，比如說整個的移動互聯網持續的往上發展，上下的波動是存在的，但整個的發展趨勢依然的往前走的。

　　我們回想1999年和2000年所謂的互聯網泡沫，當時我們認為十億美金的公司，幾十億美金的公司，實際上是經過了這個寒冬，這是整個互聯網發展起來的時間。無論阿里、百度還是騰訊現在的市值都遠遠的超過了99年泡沫高點的10倍20倍，所以我們前一段時間看到的所謂的泡沫，在我的眼睛里一點都不可怕。互聯網往后達到的高度甚至會超過我們以前看到的泡沫。

　　泡沫是新的周期，而且泡沫是非常必要的一個量。當一個新的平臺在改造一個行業或者說改造經濟的時候，第一件事情是這個東西到底能干什么？我們不知道這個東西應該要用什么樣的商業模式和產品模型來發揮新平臺的潛力，所以所謂的泡沫是一個巨大的實驗期。重組的資本投入到市場上有三個作用，第一是探索所有可能的方向，第二是拼命的教育市場，讓所有的消費者了解他，習慣并使用它。第三是培訓大量的行業產業的基礎設施和人員。所以我經歷了所有的泡沫，沒有一個泡沫是沒有意義的，所有的泡沫都起到了實驗和教育市場和培養大量的基礎設施的作用。而每次的泡沫的下降，都是為了之后真正的發展，奠定了最強悍的基礎。

　　泡沫是一個實驗，大量的資本的投入，探索了大量的可能性的方向，而所謂的資本的寒冬是一個過濾器，這個資本寒冬是把所有的可能性、產品模式和商業模式過濾掉那些不可行的，寒冬期就是那些可行的部分在探索它真正的商業模式。泡沫期做事情，寒冬期篩選和深化探索商業模式，這實際上就是一輪一輪的周期，一輪一輪的周期直到發展到最高點。這是一個非常好的概念。所有的泡沫都蘊含了很大的機會。泡沫的破滅，其實也是創業者最好的深化創業的機會。

　　我舉一個例子，比如說前一段時間，大家公認的一個巨大泡沫就是外賣、訂餐行業，在O2O里面。大家都知道幾大平臺在里面用無數的錢來補貼用戶，這實際上是很有意義的。這些補貼起碼做到了一件事，在中國真的現在有幾千萬人，每一天都通過手機來訂餐，而且通過手機來支付，用戶行為已經養成了。

　　泡沫和寒冬中，創業的機會在哪里？

　　那百度、餓了嗎、美團3大平臺都已經把訂餐的這個事做完了，這些事是不是沒有機會了呢？恰恰相反。前一段泡沫期改變的用戶行為，只是多米諾骨牌之中的第一塊。前一段時間大部分的O2O產業干的就是一件事就是交易搬遷，通過補貼的方式來做。當這件事發生了之后，接下來更深入的變化就會隨機發生，當所有人都通過網上來訂餐之后，現有的餐館的體系是不是適合新的消費習慣和消費形式？這個變化就會造成新的物流行業的建立和新的供應鏈的建立。現在傳統的餐廳就建立了無門店的中央廚房，就有很多的互聯網餐飲品牌產生。在上游，原材料的供應商也因為中央廚房的模式發生了根本的變革，海底撈已經把自己食材的原材料供應開放給第三方，這只是一個例子，就是說消費入口的變化會引起上游的供應鏈，從原材料到餐廳，從運作模式到新的玩家到商業模式的根本變革。

　　就像當年淘寶，做了電子商務之后，引起了支付的變革，正因為有了電子商務才會有小米，才會有電商服務商。所謂的電商品牌，新的供應鏈等都是在后面發生的。如果沒有電商就不可能有小米，所以，在過去2年的熱點都是在消費領域一個巨大的變化。但是所有的這些消費領域，除了外賣，所有的這些大的風口在之后都會引起連鎖反應，在整個他們對應的萬億級別的產業里面產生更多的大企業的機會。

　　所以從創新工場2009年開始做移動互聯網之后，到現在已經經歷了好幾個階段，我們當年所預測的基本上也是按照這個順序發生的。2009年開始第一個階段是系統紅利，移動互聯網開始建立的時候，無論是安卓本身還是移動的基礎設施是關鍵。第二個是人口紅利、社交、娛樂等大量的公司，大量的人開始使用移動互聯網，移動互聯網線上應用發展起來。而第三階段大概從2年前開始，移動互聯網興起之后，所有的人一開始只是純信息流的、虛擬世界的互聯網，當他信任互聯網之后開始在移動互聯網里面花錢進行交易，這也是過去2年移動互聯網的大主題，無論是移動電商還是O2O、還是所謂的消費端和互聯網金融都是一樣的。讓消費端開始使用移動互聯網進行交易。而這個事還在繼續進行，再往后就是像我剛才以O2O為例來舉的這個例子一樣，消費端的行為和交易的變遷會順著產業鏈C端的下游往B端和供應鏈延伸，直到完成整個的鏈條。所以我非常的同意剛才的主題，企業端、B2B、供應鏈和企業的深化發展，這些發生在產業端的事，會是移動互聯網的下一個大的趨勢。

　　從另外一個角度來講，移動互聯網發展的趨勢，也是從最早的純的信息流、人流，開始了最近兩年的交易流再往后是供應鏈、人流、物流、生產流，再到金融鏈這樣的順序，慢慢的蔓延下去，直到蔓延到中國100％的GDP為止。

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