????流動性仍是問題，核查卻愈來愈嚴。讓機構和投資者關心的是，強監管下，新三板后市究竟面臨著怎樣的交投行情和政策空間？

????“強監管”思路

????昨日，市場消息稱，證監會要求券商對所有開通新三板合格投資者權限的賬戶進行自查。

????自查完畢，券商需上報去年5月至今年4月10日的所有已開通新三板業務權限投資者的數據和資料。客戶墊資開戶情況嚴重的，券商需第一時間拿出整改措施。

????針對此番證監會此番舉動，市場不少人有些擔心，認為在新三板流動性不暢的背景下，監管部門非但沒有降低投資者門檻的跡象，反而越收越緊，是否會進一步加劇交投不旺的局面。

????昨日，接受記者采訪的北京地區券商人士解釋，“證監會劉主席（劉士余）的思路就是，現階段新三板要實行強監管。”按照這家券商人士的說法，“強監管”會在今年一直持續下去。

????上海另一家大型券商也給出類似的意見。

????至少兩成墊資

????采訪中，多家券商反饋，目前新三板賬戶中至少有20%是墊資開戶。

????個別小券商反映，他們的情況可能更嚴重，“有借用賬戶的，也有開戶后沒有交易的僵尸賬戶。”

????按照監管要求，合格的自然人投資者名下前一交易日日終證券類資產市值必須在500萬元人民幣以上。機構投資者中，合伙企業現在要求實繳資本滿足500萬元。

????“即便不是墊資開戶，也有很多賬戶前一日可能達不到500萬要求，所以怎么清理和整改還需要具體來考慮和實施。”中信證券一位人士對記者說。

????規范后再發紅利

????值得一提的是，包括上述券商及新三板職業投資人周運南在內，大家均表示現階段的強監管是為了后續釋放制度紅利。

????“分層是一塊，還有引入更多合格的機構投資者、完善交易方式等，會在強監管之后慢慢出來。”上海這家券商人士對記者說。

????“其實從去年開始就一直在清查，只是這次又提了更具體的內容。我們從券商和接近股轉人士處了解的情況都是，先嚴監管、再規范、再放政策。”周運南解釋。

????多位券商人士提醒，新三板合格的個人投資者不用太擔心市場變化，稱后市還是值得期待的，只是這個市場現在還太年輕，需要一個時間。

????記者查閱股轉中心數據，查看本月新三板每天做市交易量變化，月初每天做市交易只有3個億左右，最近單日最高達到7個億左右。整個市場交投情況有慢慢好轉的跡象。記者胡春春

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