售賣房屋所在小區外景。新京報記者 王全浩 攝

　　雖然實業艱難，但2004年為在北京發展業務買的房子價值卻翻了10倍多。9月21日*ST寧通B發布公告稱，公司以公開掛牌方式通過北京產權交易所轉讓北京市西城區槐柏樹街11號樓②-201、②-202 兩套房產。經評估，兩套房產增值率1651.68%，賣出后公司保殼成功幾率將大大增加。

　　房子尚未售出

　　昨日，新京報記者來到*ST寧通B“賣房保殼”公告中的房屋所在地槐柏樹街11號樓，探訪現場情況。

　　“這塊屬于北京小學走讀部的學區，均價在10萬左右，不過最近房主都要得高，要到了11萬。”一名房產中介告訴新京報記者。

　　離開寬闊的宣武門西大街，轉彎穿過小巷，通過兩邊賣水果的地攤，就來到了這個因為上市公司*ST寧通B賣房保殼而爆紅的槐柏樹街11號樓。

　　像多數小區一樣，地下停車場，保安，電梯是標配。進入11號樓的二單元的二樓，可以看到南京普天北京辦事處的銘牌。南京普天工作人員稱，這兩家是為公司在京營銷人員辦公居住用的。記者看到，進門處堆放了一些材料，室內是像普通公司一樣的格子間。南京普天的工作人員告訴記者，現在房子還沒有售出，他們還在這里辦公。

　　*ST寧通B連年虧損面臨退市

　　公開資料顯示，*ST寧通B即南京普天通信股份有限公司，為中國普天信息產業集團公司屬下的大型通信設備生產骨干企業，7-8年前在商務視頻電話領域取得不錯成績，其模具制作水平在業內受到認可。但近年來，南京普天發展困難，*ST寧通B連續兩個會計年度出現虧損，公司股票已被實行退市風險警示。2016年半年報顯示，公司僅實現營業收入8.35億元，較上年同期下降9.30%；凈利虧損2110.91萬元。而2014年年報公司凈利虧損852.45萬元，2015年年報凈利虧損478.76萬元。

　　根據《證券法》第55條第四款規定，公司最近三年連續虧損將被暫停上市。顯然，如果沒有重組計劃或資產出售，主營大型通信設備生產的*ST寧通B仍然很難扭虧，很可能會觸發退市。

　　公告顯示，經過中資資產評估有限公司的評估，截至評估基準日2016年7月31日，*ST寧通B擬處置的兩套房產賬面價值為129.74萬元，評估值為2272.62萬元，增值率1651.68%。粗略估算賣出均價在每平方米8萬左右，新京報記者咨詢的房產中介人員稱，附近的學區房均價已在10萬上下。若以10萬價格賣出，南京普天將獲利2600余萬元。那么上半年的虧損部分將被抹平，公司保殼的成功幾率也會大大增加。

　　*ST寧通B股價昨日微漲0.59%，收于8.48元，成交金額僅190余萬元。據新京報記者統計，公司股價自6月份以來一直在8元左右調整。

　　此外，昨日還有另一家上市公司也在賣樓換錢。

　　昨日晚間云賽智聯發布公告稱，公司通過向華鑫股份轉讓金穗路1398號房地產資產，在9月份確認房屋買賣收入(含稅)約5.04億元，扣除賬面成本、因交易發生的期間費用和相關稅金后，確認實現轉讓收益約1.86億元。今年4月27日云賽智聯曾發布轉讓公告稱，金穗路1398號是位于上海市浦東新區金穗路1398號地塊工業房地產，合計建筑面積5.48萬平方米，相應土地使用權面積8.2萬平方米。新京報記者以該地塊建筑面積計算，云賽智聯轉讓價格是9200.65元/平米。

　　■ 聲音

　　投資者：“并沒有看業績 賭的是資產重組”

　　相較于一般買股時通過看企業盈利判斷是否買入，幾位投資者對新京報記者表示，看重*ST寧通B的“殼價值”。

　　對于企業賣房保殼的看法，一位陳姓投資者告訴記者“無論*ST寧通B以何種方式，賣房也好，出售其他資產也好，能夠避免退市那就好。”只要不退市，投資的退出渠道就存在，就有靠“殼”盈利的機會。上述投資者告訴記者，“我在今年3月份買入，預期就是資產重組。”在目前的市場環境下，殼資源依然具有較高的投資價值，雖然*ST寧通B虧損較為嚴重，但若出現資產重組的機會，自身持有的股票將會大漲，如果因為連年虧損退市，我們會損失慘重。

　　另一位董姓投資者向記者表達了相同的觀點，“買這類企業并沒有看業績，我分散投資了好幾家有退市風險的企業，賭的就是資產重組。”雖然可能會遭遇退市，受到損失，但只要有一兩家公司能夠成功將“殼”賣出，那之前的損失就會彌補，總盈利也會在30%。（王全浩）

　　■ 盤點

　　保殼術盤點：賣資產、求外援各出奇招

　　除了炒房，上市公司保殼的招數并不少。

　　賣資產為最快速的手段，亦即剝離部分虧損業務實現“止血”，體現在會計報表中則為流動資產處置損益等，歸列于非經常損益項目之下。

　　梳理歷年財報可知，中國鋁業2011年至2015年的“扣非凈利潤”分別為-3.29億元、-86.80億元、-78.07億元、-173.42億元和-64.32億元。如果沒有賣資產等非經常損益的幫助，中國鋁業已連虧多年。

　　另一手段為求外援，常見的外援首先是政府，具體手段則是政府以各種名義向公司發放巨額政府補助，這也體現在非經常損益項目之下。

　　有統計顯示，兩市去年有2029家上市公司收到政府補助，合計金額為978.15億元，該數字較去年增加了54.49億。

　　還有一大外援為控股股東，其手段常常是控股股東向上市公司注入優質資產。此外，上市公司對外甩賣資產時，控股股東常常也是接盤方。

　　除了賣資產和拉外援，保殼的手段還包括資產重組，常見的方法即將體量較大的優質資產注入上市公司，并將公司既有主業置換出來。不過，這一資本運作常常與借殼打擦邊球，面臨監管層的高度關注。

　　去年巨虧的華菱鋼鐵目前正在推進重大資產重組。在不考慮配套融資的前提下，完成后，財信金控將成為第一大股東，原第一大股東華菱集團為第二大股東。但在2016年4月，財信金控被無償劃入華菱控股，后者為華菱集團關聯方。深交所對此發去問詢函發問：該股權劃轉事項是否是本次重組的必要組成部分，是否規避重組上市。但上市公司方面堅稱不構成重組上市。（趙毅波）

　　【21.49%上市公司半年買不起一套房】

　　今年上半年，共有627家上市公司凈利潤不到1000萬元，占到滬深兩市2917家上市公司的21.49%。而*ST寧通B出售的兩套學區房均價就在1100萬元左右，這600余家上市公司拿出半年凈利，都買不起一套。

　　這一數字要是擴展到全年，比例也不低。2015年有468家上市公司全年凈利潤低于1000萬元，占當時滬深兩市2827家上市公司的16.55%。

　　雖然有為數眾多的上市公司辛苦一年所得還不足以買下一套位于北京的學區房，但與*ST寧通B一樣，這里面也有不少公司握有投資性房地產。排除掉主營業務是房地產、建筑材料、建筑裝飾3大與地產關聯緊密的行業，在今年上半年凈利潤不足1000萬元的上市公司中，有208家在半年報中提到其擁有投資性房地產。

　　而從擁有的投資性房地產凈額上看，3成上市公司擁有的投資性房地產凈額低于1000萬元。另有34家上市公司擁有的投資性房地產凈額超過1億元，占比高達16.34%。其中蘇寧云商、京東方A、*ST商城4家上市公司擁有的投資性房地產凈額超過10億元。

　　北京工商大學一會計系教師對新京報記者表示，年報中的投資性房地產凈額是指企業房地產取得成本減去累計折舊的差額，僅是賬面資產的反映，實際上會低于市場估值。這也意味著，這些企業如要變現，所獲得的收益將超過賬面上呈現的價值。 (記者 李春平)

　　根據Wind資訊統計數據整理

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