構筑逆周期金融調控框架

　　兩年前的金融危機，讓全球的經濟決策者將目光聚集到金融宏觀審慎管理上來。“金融危機的重大教訓之一，是不能只關注單個金融機構或單個行業的風險防范，還必須從系統性角度防范風險。防范這一風險的良藥就是宏觀審慎政策。”央行行長周小川日前強調。

　　完善宏觀金融調控制度，促進經濟的健康發展，將成為未來幾年金融改革的重要看點。日前發布的《建議》中，就首次提及要構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架。

　　“逆周期的金融宏觀審慎管理”，通俗地講，就是在經濟擴張時期提早啟動從緊政策，在經濟衰退時期及時出臺擴張政策。事實上，“十一五”期間我國為應對百年一遇的金融危機，提高宏觀政策的前瞻性、預見性和靈活性，在經濟出現周期性變化之始，即加強了逆周期宏觀調控力度，通過熨平經濟波動，實現經濟穩定協調增長。在主要經濟體深陷衰退泥潭之際，我國經濟率先實現了企穩回升。

　　就在半個月前，當面臨信貸投放連續增長、物價屢創新高、經濟增長由回落走向回穩局面時，我國央行再次開啟逆周期操作，果斷出臺利率上調政策，向市場釋放貨幣條件回歸常態的重要信號。

　　“后危機時期，國內外經濟形勢更為復雜。這就需要根據宏觀調控和貨幣政策的需要，發揮跨周期的逆向調節功能，降低商業銀行行為的順周期性，最終增強金融系統穩定性和支持經濟增長的可持續性。”央行研究局有關人士說。