消費品明年業績超預期概率大

　　基金周刊：2011年穩定增長類行業中哪些板塊的業績有可能超預期？

　　袁航：大消費領域的某些行業業績增長相對較穩定，發展前景比較明確，例如醫藥板塊，該板塊目前正處于由小到大的發展過程中，有些公司雖然小，但是由于其產品質量空間大所以未來的業績超預期的可能性更大。

　　從投資角度看，當前新興產業個股估值都已經較高，只有那些真正依靠需求和技術發展起來的領域才有持續投資價值，這其中比較重要的是新興產業扶持的方式與力度。由于新興產業在技術、市場和生產方面可能都不成熟，需要政府加以推動，這種推動方式包括市場培育、技術援助、財稅投入、金融政策、市場保護等。因此，對于那些處于成長初期的新興產業而言，需要明確政府如何進行支持。

　　王平：明年的驅動因素的軸線就是企業的利潤。市場短期有可能存在下跌的概率，但如果企業利潤能夠保持較好的增速或超預期，這對市場信心而言將是極大的鼓勵。

　　超預期的板塊中，我們覺得在新藥研發以及國內需求增大的背景下，具有技術創新能力的醫藥上市公司業績超預期的概率很大，這些具有研發新藥能力的上市公司將會有較高的利潤率。此外，我們認為零售百貨行業明年業績超預期概率很大，一方面一些品牌商的觸角伸向三四線城市，另一方面西部地區的零售商成長性較好，業績增長幅度很大。汽車板塊方面，我們認為汽車今年的增長已經超出預期，股價也已反映出來，在目前的基數上，汽車能否明年超預期，我覺得概率不會特別大。消費電子板塊目前成為市場的炒作的熱點，消費電子板塊的業績的確在2009年、2010年兩年超預期了，市場也在不斷調升它的盈利預測，但是消費電子類某種意義上又具有周期的特點，它的產品價格波動性很大，所以消費電子類企業盈利的波動幅度也隨之增大。

　　劉建偉：穩定增長的板塊，如醫藥和食品飲料等，一直都受到很多投資者的喜愛，關注估值面的變化是一種不錯的投資思路。比如今年上半年這些板塊一直表現不錯，估值會有一些透支，而國慶節后市場漲幅最快的時候，這類板塊暫時不受市場追捧，估值明顯下降，這時候做一些配置就會有比較好的效果。另外，在新興的產業里，我們跟國外的差別是最近的，而且同時我們有國內的市場本身作保障，有我們的投資作保障。很多行業未來的發展前景都是不錯的，像新能源、新能源汽車、醫藥生物、新材料等行業都有非常多的標的值得我們去梳理。

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