海口網1月7日消息　“為了這一天，我們努力了五年。”出現在海南天然橡膠產業集團股份有限公司上市現場的王一新盡管滿臉疲憊，卻掩不住興奮之色。

　　在王一新疲憊而興奮的表情背后，是海南橡膠五年來走過的坎坷上市之路。

　　歷經風雨

　　2005年3月，海南天然橡膠產業集團股份有限公司(以下簡稱“海南橡膠”)成立，使對資本市場渴求已久的海南農墾，有了股份化改造的公司雛形，并開始朝上市公司的方向努力。

　　盡管如此，當時的海南橡膠，還不能說是完整意義上的股份制公司：大股東所占股份達到99%以上。企業法人治理機構缺失，而在基層農場，場長與公司經理一肩挑，人員、財物都沒有實現分離，農場和企業仍然肩負沉重的政府和社會職能。在這樣的境況下，企業負擔沉重，效益低下就成為必然。

　　“剛成立的海南橡膠是典型的新公司、老企業，不是真正的現代企業。”一位海南橡膠高層這樣表述。

　　直到2008年，以國務院通過《關于推進海南農墾管理體制改革的意見》為標志，新一論海南農墾改革拉開序幕。為實現“政企分開，社企分離，建立現代企業制度”的總體要求，海南省也把推進海南橡膠上市，作為近年政府工作的重要任務之一。

　　2008年6月16日，中信證券等公司進駐，標志海南橡膠上市計劃正式啟動。

　　“借助市場經濟規律來規范海南橡膠的經營、管理與企業發展，從根本上推動海南農墾深化體制改革。”這樣的認識，已成為海南墾區上上下下的共識，因為，上市是海南橡膠化蛹成蝶實現戰略轉型的最好選擇。

　　然而，一個幾十年不變的傳統企業，要想短時間內變成現代企業，談何容易?

　　中信證券一位項目經理感慨說，他們做過許多項目，還沒遇到過難度這樣大的，攤子大、歷史久、遺留問題多、工作強度大，都是空前的。

　　盡管這樣，經過農墾上下以“倒逼式”的工作時間表，海南橡膠按時在2009年9月，正式向中國證監會遞交了上市申請。

　　到這時，海膠已逐步完成了政企分開、財務核算體系的建立、業務整合、籌劃募投項目等一系列上市準備工作。

　　另外，還完成了海南橡膠對海墾林產集團和現代物流集團兩家公司的控股，引進大批基層財務骨干和人力資源管理、財務管理、上市工作專業人才。實現管理扁平化，將71家橡膠基地分公司合并重組為30家，每年節約管理費用1億多元。關停了86家小橡膠加工廠，成立加工分公司和13家加工廠。為300萬畝、6259萬株橡膠樹投保風災保險，項目保險費4800萬元，保險金額達46億元人民幣。

　　與此同時，海南省農墾總公司將持有的海南橡膠股份中1.8億股公開競價轉讓，最后以每股3.02元成交，比評估總值高出2.81億元，增值率達106.93%。

　　兜頭冷水

　　2010年，海南橡膠全部的工作目標只有一個，那就是上市。“以推進上市為契機，實現企業穩健經營，使海南橡膠成為在中國天然橡膠市場有話語權和在國際天然橡膠市場有影響力的，以天然橡膠種植和加工為基礎，集初加工、深加工、貿易、利用、研發于一體的天然橡膠領域的優秀上市企業。”

　　然而，誰也想不到的是，海南橡膠的滿腔上市熱切期盼等來的卻是一盆冷水，在中國證監會2010年4月2日召開的首發申請審核會上，海南橡膠首發過會被否。海南橡膠第一次IPO未獲通過的原因是，報告期內公司的多項財務指標都呈現持續下降的情形，此外，公司對其所募投的項目也缺乏合理的分析。

　　首發被否，立即引起業界和社會各界極大關注。

　　但海南農墾人并沒有灰心。海南省政協副主席、省農墾總局黨委書記張力夫在第一時間發短信鼓勵全體職工，要求大家“不氣餒、不放棄、不回頭”。他認為，越是這樣的時刻，越要進一步堅定海膠上市和農墾改革的方向和決心。盡管從一個傳統農業企業向現代農業企業轉變的路非常艱難，但墾區上下將一如既往全力支持海南橡膠上市，使海南橡膠走向資本市場的步伐更加堅定。

　　海南省農墾總局局長、海南橡膠董事長王一新更是堅定表示，農墾改革的方向不動搖、海膠上市的信心不動搖、決心不動搖、目標不動搖。

　　2010年4月6日上午，省農墾總局、農墾總公司及海南橡膠召開高層會議，下午又召開有400多人參加的干部大會，兩個會議發出同一個強烈信號：海南農墾將堅定不移推動和支持海南橡膠走向資本市場，海南橡膠的上市步伐不會停止。

　　海南省農墾總局局長、海南橡膠董事長王一新表示，海南橡膠(首發)未獲通過，表明海南橡膠距離高標準的上市公司要求，還有許多不足。但海南橡膠并不氣餒，而是迎頭趕上，下更大決心進行機制轉換，更全面適應上市公司的要求。公司將變壞事為好事，有針對性地進行整改，增強信心，以更加堅定的步伐，向既定的資本市場目標邁進。

　　揚帆起航

　　“海南橡膠可持續盈利的能力絲毫不用懷疑，我們非常有信心為投資者提供長期、穩定、持續的回報。”王一新說，在被否決的第一時間，海南橡膠就立刻制定出下一步的路線圖，即一切中心工作仍圍繞著上市推進。

　　功夫不負苦心人，2010年，12月10日，中國證監會發審委召開的首發申請審核會最終通過了海南橡膠的上市申請，消息傳回海南，海南農墾上下為之興奮不已。

　　12月29日，海南橡膠(601118)發布公告稱，公司首次公開發行A股網上定價發行的中簽率為1.32148260%。按其發行價計算，網上凍結資金1959.52億元，加上網下凍結的有效申購資金708.28億元，該股合計凍結資金2667.8億元，超額認購30多倍，充分體現了投資者對海南橡膠的申購熱情。

　　同日，在經過招股、詢價、路演等一系列必要程序后，海南橡膠公布了其發行價格為5.99元，每股收益按照2009年凈利潤除以本次發行后的總股數計算，發行后總股數按本次發行78600萬股計算，海南橡膠的發行市盈率已高達87.73倍，其發行市盈率也創出了主板A股發行新高。中信證券有關負責人表示，如此之高的市盈率，說明投資者對于海南橡膠的公司前景是高度認可的。

　　2011年1月7日，海南橡膠正式登陸A股市場，開始了其在資本市場的弄潮史，當天開盤價9.53元，較發行價上漲60%。