二季度貨幣政策預(yù)計(jì)持續(xù)緊縮 5月底或再次加息

　　在通脹居高不下的背景下，政策緊縮難言放松。綜合各機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士分析，二季度貨幣政策應(yīng)該持續(xù)此前的偏緊力度，預(yù)計(jì)5月上旬加息的可能性較小，但隨著CPI繼續(xù)上行，5月底6月初或再次加息25個(gè)基點(diǎn)。

　　央行月初發(fā)布的《2011年一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，準(zhǔn)備金工具針對(duì)由外匯流入等導(dǎo)致的偏多流動(dòng)性，其運(yùn)用力度和調(diào)整空間取決于多個(gè)可變的條件，因此并不存在絕對(duì)上限。

　　上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，雖然2011年以來(lái)央行連續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率，但在中國(guó)目前以外匯占款為主的貨幣被動(dòng)投放模式下，準(zhǔn)備金率的調(diào)整要達(dá)到回收貨幣的目的，必須具有超前性和高烈度性，目前的操作力度明顯不夠，同時(shí)也具有明顯滯后性。

　　匯豐銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師孫君瑋表示，緊縮政策如果能夠再持續(xù)3至4個(gè)月，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步降溫到潛在增長(zhǎng)率之下，將有助于通脹壓力在今年下半年明顯回落。預(yù)期二季度再加息一次25個(gè)基點(diǎn)，準(zhǔn)備金率仍然有1至2次上調(diào)可能。

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