上周五，美國主要股指又一次高開高走，道指、標普、納指依次收漲0.66％、0.57％、0.58％，三大股指的周漲幅隨之擴大到4.70％、5.35％、6.25％。放眼全球，其他主要股指大多雖出現探底回升態勢，德DAX指數還狂飆了7.4％，可它卻與日、法、意等都再次創調整新低，而加、澳、俄以及中國港、臺地區股市則進一步下滑，顯示不同市場之間的強弱差異正在擴大；對比還可發現，短期表現出色的主要來自于歐元區，其中大多數還帶有明顯的超跌反彈痕跡，換句話說就是，中期調整態勢目前尚未發生太大變化，近日的回升并不能讓人感覺到多少暖意。

　　雖然美元指數遇阻下調，但國際期市大面積滑落的局面卻顯得更加清晰。以美國期市為例，原油雖連續第4周上揚，但無論從周線來看，還是由形態判斷，再次回調的可能相對更大些，而金、銀、銅和CRB指數以及糧棉品種則紛紛下挫，這既表明期市格局已發生重大轉變，也會對股市產生一些不利影響。

　　美國8月零售額無增長和9月費城聯儲指數不如預期、初請失業金人數意外攀升以及9月密歇根消費者預期指數創1980年來新低等不利數據都未能對市場形成沖擊，歐洲方面的壞消息似乎也像利空出盡一樣，如希臘違約風險大幅攀升、意大利問題和穆迪擬下調法國三大銀行評級的傳言等都只是引發了盤中較大波動而已，而歐洲央行與美聯儲和英國、日本、瑞士三國央行將聯手向歐元區銀行體系提供美元流動性支持的決定則推動股指強勁上揚。雖說美股以連續五天收陽的方式挺過了“四重魔力日”，可市場卻依然存有一份涼意，或者說，股指仍要面對技術壓力方面的“鬼門關”：一是三大股指近一個多月較平緩的上升通道頗具旗形特征，該形態若不能改變，或一旦跌破5周均線，再次發生滑坡就很難避免了；二是即使上行局面不發生逆轉，近期高點連線也會抑制繼續彈升的有效空間，即本周站上11900點、1160點、2700點的希望仍十分渺茫；三是主要股指近兩個月來的周波幅一直保持在非常高的水平上，且近兩周高低點落差又呈擴大態勢，而波動的劇烈程度與持續時間卻遠不及2008年底的那次，大幅震蕩局面因此就很可能仍將延續。

　　滬深大盤上周雖進一步下滑0.62％、0.13％，但兩市跳空低開后卻出現止跌回升走勢，只是低開周陽線通常不太可靠，日線的四顆星又使短期運行顯得更加難以捉摸。就量能而言，上周成交總額較前大幅減少1/4多，這也是持續縮量的第5周，而周二的944億又刷新了近14個多月來單日地量的紀錄，且日均成交不足990億（萎縮近7％）也是2009年至今或最近33個月內的倒數第二（略高于2009年第一周），加之兩周多來的日成交額都低于前一周的均量，這既會限制短期反彈力度，也會延長筑底所需的時間。股指近期受5周均線壓制不斷下行，深市還頻創調整新低，滬市表現也是差強人意，兩市還分別止步于2500點、11000點整數和心理大關前，改變趨勢或上穿近期高點連線（本周約在2583點、11240點）的可能就不太大；兩市周波幅遞減態勢已持續五周，本周擴大波動區間的可能就會相對更大些。

　　總之，國際期市轉弱的信號不可不防，周邊短期的強悍或許還是紙老虎，而A股則將面臨大幅震蕩的考驗。本周很可能放量大震蕩，機會也將在調整中顯現，大盤支撐主要在2470點、10780點，站上2540點、11230點的可能仍不大。（云清泉）

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