10月CPI漲幅創(chuàng)33個月新低 同比上漲1.7%；PPI同比降2.8%，15個月來首度回升；留出更多放松政策的余地

　　受食品價格環(huán)比下降影響，10月CPI同比漲幅創(chuàng)33個月新低。國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2012年10月全國居民消費價格(CPI)同比上漲1.7%，創(chuàng)下自2010年2月份以來新低。1-10月平均CPI比去年同期上漲2.7%。國家統(tǒng)計局局長馬建堂昨日表示，“今年的物價形勢一定是總體平穩(wěn)的?！?/p>

　　鮮菜價格大幅下降

　　10月份，食品價格同比上漲1.8%，影響居民消費價格總水平同比上漲約0.57個百分點。其中，豬肉價格下降15.8%。

　　與上月相比，10月食品價格環(huán)比下降，非食品價格漲幅縮小，加之當(dāng)月翹尾因素小幅下降，使得CPI較上月回落0.2個百分點。

　　從分項環(huán)比數(shù)據(jù)來看，豬肉價格10月環(huán)比僅略漲0.2%，同比跌幅繼續(xù)收窄；居住類價格連續(xù)四個月上漲，服務(wù)價格同比漲幅維持高位。

　　華融證券在其研究報告中稱，食品中鮮菜價格環(huán)比大幅下跌壓低CPI；非食品商品和服務(wù)價格漲幅回升，其中衣著、家庭服務(wù)價格漲幅較大。

　　高華證券昨日表示，CPI回落反映出此前總需求較弱而國內(nèi)食品生產(chǎn)形勢良好的情況下食品價格走低。豬肉價格雖然從8月份谷底回升，但升幅不大。

　　年前CPI將溫和回升

　　華融證券表示，10月CPI回落主因是食品價格特別是受鮮菜價格壓制，但食品價格繼續(xù)回落的空間有限，而非食品商品和服務(wù)類價格穩(wěn)步攀升，未來CPI上行的概率較大。

　　高華證券則認(rèn)為，近期總需求的增速回升傾向于加大通脹壓力，這已在PPI的環(huán)比反彈中有所顯現(xiàn)。

　　高華證券表示，近期中國北部地區(qū)的惡劣天氣可能會對食品價格帶來短暫上行壓力。再加之低基數(shù)效應(yīng)的影響，這些因素可能會共同導(dǎo)致11月和12月CPI同比增幅溫和上升。不過，年末時CPI通脹率仍應(yīng)遠(yuǎn)低于多數(shù)預(yù)測機(jī)構(gòu)預(yù)測的3%。

　　交通銀行金融研究中心判斷，近3個月CPI同比處于筑底階段，預(yù)計未來兩個月將突破而上行。

　　交行金融研究中心表示，三季度末、四季度初為全年物價低點，預(yù)計今年最后兩個月CPI平均漲幅約為2.5%，CPI全年漲幅2.7%左右。明年CPI同比漲幅約為3.5%，形成新的一輪上升周期，并將繼續(xù)呈現(xiàn)核心通脹走高的特征。(記者李蕾閆欣雨 蔣彥鑫)

　　- 分析

　　政策短期不會有重大放松

　　華融證券稱，10月CPI小幅回落，有利于央行推行更積極的貨幣政策，但由于核心通脹壓力依舊，且PPI回升在即，預(yù)計央行仍將維持謹(jǐn)慎態(tài)度。擴(kuò)大逆回購仍是最可能的政策選項。

　　高華證券表示，低于預(yù)期的通脹率走勢傾向于為決策者留出更多放松政策的余地。但預(yù)計短期內(nèi)不會推出重大放松措施，因為實體經(jīng)濟(jì)增速的反彈降低了決策者認(rèn)為放松政策的緊迫性。

　　高華證券表示，可能是認(rèn)為9月份貨幣增速以及人民幣1.6萬億元的社會融資總規(guī)模有些過于寬松，因此央行10月份采取了限制流動性供應(yīng)的措施。所以，未來幾天發(fā)布的貨幣和信貸數(shù)據(jù)可能會略低于市場預(yù)期。

　　愛建證券分析師吳正武表示，存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)空間。預(yù)計央行利用回購央票，向商業(yè)銀行增加貨幣供給的規(guī)模和頻率不會減少。記者李蕾

　　- 相關(guān)

　　PPI環(huán)比15個月來首現(xiàn)回升

　　國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)10月份同比下降2.8%，環(huán)比上漲0.2%，這是自去年7月份以來，PPI環(huán)比15個月來首次出現(xiàn)回升。

　　其中，生產(chǎn)資料出廠價格環(huán)比上漲0.2%，生活資料出廠價格環(huán)比上漲0.1%。

　　交通銀行金融研究中心稱，生產(chǎn)性價格回升主要源于生產(chǎn)性需求的緩慢復(fù)蘇、企業(yè)補(bǔ)庫存意愿的增強(qiáng)。目前基本可以確立經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象，從而PPI也進(jìn)入回升通道。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，美聯(lián)儲QE3、國外對國內(nèi)批出總投資額高達(dá)10萬多億投資項目的樂觀預(yù)期，造成國際大宗商品價格反彈，傳遞到國內(nèi)上游價格上漲帶動本月整體環(huán)比轉(zhuǎn)正，但中下游價格仍然低迷。顯示上輪刺激遺留的天量過剩產(chǎn)能，仍會對未來工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)利潤回升構(gòu)成壓制。

　　自去年年中以來，中國PPI數(shù)據(jù)便一路走低，9月PPI曾同比下降3.6%，創(chuàng)下2009年11月以來的35個月新低。

　　- 聲音

　　馬建堂：企穩(wěn)回升勢頭明顯

　　“今年的物價形勢一定是總體平穩(wěn)的。10月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，無論價格走勢還是工業(yè)生產(chǎn)、投資消費，都進(jìn)一步說明，經(jīng)過黨中央、國務(wù)院采取一系列政策，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢頭非常明顯?！?/p>

　　——國家統(tǒng)計局局長馬建堂昨日在參與十八大中央國家機(jī)關(guān)團(tuán)組討論會間隙接受媒體采訪時稱。