????????在宏觀經(jīng)濟下行壓力增大，整個實體經(jīng)濟持續(xù)低迷，各行業(yè)投資經(jīng)營都出現(xiàn)較大幅度下挫情況下，2013年房地產(chǎn)貸款增速卻一枝獨秀、快速增長。

????????截至2013年12月末，主要金融機構(gòu)及小型農(nóng)村金融機構(gòu)、外資銀行人民幣房地產(chǎn)貸款余額達到14.61萬億元，同比增長19.1%。新增房地產(chǎn)貸款2.34萬億元，同比多增9987億元，增量占同期各項貸款增量的28.1%。僅房地產(chǎn)新增貸款就占到2013年房地產(chǎn)總投資的27.2%。

????????2013年近三成貸款投向房地產(chǎn)領域，房地產(chǎn)貸款占全年房地產(chǎn)總投資近三成。同時，加上信托等影子銀行資金大舉進入房地產(chǎn)領域，負債性的貨幣信貸資金占到房地產(chǎn)總投資的50%以上是一個保守估計數(shù)據(jù)。

????????從分項目結(jié)構(gòu)上看，2013年12月末，地產(chǎn)開發(fā)貸款余額1.07萬億元，同比增加2070億元，同比增長9.8%，增速比上季末低3.3個百分點。主要是在信貸收緊后，地產(chǎn)開發(fā)資金主要依靠信托平臺和地方融資平臺融資。雖然籠子里貸款資金增速相對較低，但貨幣資金進入地產(chǎn)開發(fā)并不少。

????????更加值得注意的是，保障性住房開發(fā)貸款余額7260億元，同比增長26.7%，增速比上季末低4.6個百分點；全年僅增加1530億元，說明大部分貸款都投向了商業(yè)房地產(chǎn)領域。

????????從去年近三成貸款流向房地產(chǎn)領域，折射出樓市火爆依然主要依賴于信貸的支持，信貸寬松是這兩年房地產(chǎn)市場成交量大漲的最關鍵原因。房價高位運行，房地產(chǎn)總價值急劇膨脹，已經(jīng)大大超過中國國民收入的承受能力，也遠遠超出整個國民經(jīng)濟的潛在產(chǎn)出能力，遠遠超過普通居民收入上漲幅度，大部分購房者買房都依賴貸款等高負債，這給中國經(jīng)濟帶來的隱患越來越大。

????????如此巨大的貨幣資金流向房地產(chǎn)行業(yè)帶來三個惡果。首先，無節(jié)制推高房價，過度寬松的貨幣信貸是高房價的元兇一點也不言過其實。貨幣超發(fā)、信貸膨脹、銀行貸款、影子銀行資金大規(guī)模無節(jié)制流向房地產(chǎn)領域，是房價上漲的主要推手。

????????其次，已經(jīng)在釀造經(jīng)濟金融巨大泡沫風險。最近對中國房地產(chǎn)泡沫破滅擔憂的團體和人士越來越多。基本態(tài)勢是，除了一些二三線城市房地產(chǎn)泡沫正在加劇破滅外，一線城市住房已經(jīng)顯露有價無市的市場跡象。這種僵持狀態(tài)如果持續(xù)下去，房地產(chǎn)雪崩是大概率事件。值得注意的是，喊了十幾年房價上漲、樓市無風險的任志強近日突然改口說，2014年房地產(chǎn)市場風險非常之大。國際市場的最新情況是，新興市場體國家貨幣匯率已經(jīng)開始較大幅度的貶值，新一輪新興市場局部性金融危機已經(jīng)露頭。隨著美聯(lián)儲近期加大量化寬松退出步伐，從新興市場國家包括中國大舉撤資回流美國將越來越嚴重，這是造成中國房地產(chǎn)資金鏈條斷裂、泡沫被刺破的外部因素。

????????再次，房地產(chǎn)泡沫的財富效應使得資金資本等生產(chǎn)要素全面涌向房地產(chǎn)行業(yè)淘金，造成實體經(jīng)濟越來越缺血、越來越不景氣。一個房地產(chǎn)“壞孩子”正在扭曲中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，吸吮實體經(jīng)濟血液，使得百業(yè)凋零，經(jīng)濟陷入極度困境不能自拔，最終給中國經(jīng)濟帶來巨大傷害。

????????因此，中國房地產(chǎn)已經(jīng)躲不過泡沫破滅這一大劫，關鍵是，一定要盡快控制房地產(chǎn)行業(yè)的非理性野蠻生長，從稅收、信貸以及嚴管影子銀行資金流向上卡死流向房地產(chǎn)行業(yè)的流動性，通過有把控的操作使得房地產(chǎn)行業(yè)泡沫慢慢被刺破，實現(xiàn)軟著陸，從而減輕對中國經(jīng)濟的傷害。