阿里巴巴集團收入及利潤走勢

　　北京時間5月7日凌晨消息，阿里巴巴(滾動資訊)集團周二向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書。招股書顯示，阿里巴巴集團計劃通過此次交易籌集10億美元資金，擬在紐約證券交易所或納斯達克全球市場掛牌，股票交易代碼尚未確定。

　　華爾街分析師指出，阿里巴巴集團IPO招股書中的籌資金額只是名義上的數字，一旦開始定價則肯定將會提高。分析師預測，阿里巴巴集團的籌資額將在150億美元到200億美元之間。

　　數據要點：

　　1、2013年中國零售平臺交易2460億美元

　　招股書顯示，阿里巴巴擁有全球最大的電子商務交易平臺，涵蓋零售與批發貿易兩大領域。淘寶、天貓與聚劃算，構成“中國零售平臺”；阿里巴巴國際站和1688.com，分別是國際與國內批發貿易平臺；速賣通是阿里旗下的國際零售平臺。

　　截至2013年底，淘寶和天貓的活躍買家數超過2.31億，活躍的賣家數大約為800萬。

　　2013年，“中國零售平臺”的交易總額(GMV)達到15420億元，約合2480億美元。這一規模，遠超eBay和亞馬遜，成為全球第一。

　　2013年，大約有113億筆的交易在阿里巴巴旗下的“中國零售平臺”達成，平均每個買家購買了49筆，每一筆的成交額約136元。

　　這一平臺占據了中國網絡零售的絕大部分市場份額。2013年，淘寶和天貓共產生了50億個包裹，占中國當年包裹總量的54%。

　　2 營收保持50%-60%增長

　　阿里巴巴的平臺生態模式，決定了其收入與盈利主要與平臺交易額的增長密切相關。過去幾年，阿里集團的收入和盈利與平臺成交額(GMV)走出了幾乎一致的增長曲線。

　　2012年，阿里的平臺交易額和收入的增幅最高達80%。目前，增幅已依然在50%-60%的區間高速增長。

　　另外，季度之間的財務波動曲線也很明顯。因為消費的季節因素顯著。通常，第四季度為當年的最高峰。淘寶和天貓在第四季度舉行大型促銷活動，賣家也會把大量的營銷預算安排在第四季度。從阿里集團的增長曲線看，上一年的峰值，大致就是下一年的常態。

　　未來幾年，中國的在線零售市場仍有很大的增長空間。目前，在線零售占中國總零售市場的份額僅為7.9%。艾瑞咨詢預計，到2016年，中國在線零售市場的普及率將達到11.5%，規模達3.79萬億元。這意味著從2013年至2016年，年復合增長率為27.2%。阿里巴巴旗下的淘寶和天貓平臺，占據中國網購市場的絕對領先地位，預期增速將高于行業平均水平。

　　3、2013年移動交易額2320億元

　　招股書顯示，2013年12月，共有1.45億的活躍用戶通過移動端訪問了淘寶、天貓和聚劃算等平臺。2013年全年，阿里的移動端商品交易額達到2320億元，占平臺總交易額的15%。

　　據艾瑞咨詢的數據，2013年，阿里在移動成交額的交易額占中國移動端電子商務總交易額的76.2%。

　　手機淘寶是最大的移動電子商務平臺。2014年2月份，中國市場月活躍用戶數前五名的應用中，手機淘寶、支付寶錢包和UCWeb手機瀏覽器占據其三。阿里巴巴系UCWeb的控股公司66%的股份。

　　4、淘寶及天貓活躍賣家2.31億

　　2013年，淘寶和天貓平臺的活躍賣家數有2.31億，平均每個活躍買家購買49單。2012年，活躍買家數量約1.60億，平均購買為36單。2011年的平均購買為33單。

　　5、阿里巴巴凈利潤達45%

　　據招股書披露，2013年的2-4季度，阿里集團的收入為404.73億元，運營利潤達207.38億元，運營利潤率約51.2%；凈利潤177.42億元，凈利潤率達43.8%。

　　阿里巴巴集團的收入主要來源于向賣家提供的互聯網營銷服務和從交易額中抽取的傭金。淘寶通過售賣展示廣告、搜索關鍵詞競價等獲得收入，天貓商城、聚劃算和速賣通則從商家的成交額中抽取傭金和收取技術服務費，1688和阿里巴巴國際站通過收取會員費和提供互聯網營銷服務獲得收入。

　　阿里巴巴本身并不直接售賣商品，也沒有庫存。純粹的平臺模式下，毛利率水平一直很高。2009年以來，阿里集團毛利率一直在70%上下浮動，最低66%，最高78%。

　　而且，隨著平臺交易額的放大，阿里巴巴的收入規模亦水漲船高，相應的成本和費用占比快速下降，運營利潤率和凈利潤率則迅速攀升。從2010財年(2009年4月1日-2010年3月31日)至今，阿里集團的運營利潤率從-13.1%上升到了51.2%，凈利潤率從-7.5%上升至43.8%。

　　注：2012年Q3，阿里巴巴集團一次性向雅虎集團支付“技術與知識產權授權協議”補償款5.5億美元，導致虧損。調整后的凈利潤率為25.8%。

　　6、據招股書披露，2013年，阿里金融服務的貸款對象超過34.2萬個。截至2013年底，阿里小貸的貸款余額為約126億元。

　　7、截至2013年12月31日，阿里巴巴集團擁有的現金及短期投資約為78.76億美元。

　　持股結構：

　　招股書還披露了阿里巴巴集團的持股狀況：

　　日本軟銀集團持股797,742,980股，占比34.4%；

　　雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；

　　阿里巴巴董事局主席馬云持有206,100,673股，占比8.9%；

　　阿里巴巴聯合創始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。

　　招股書摘要：

　　我們的使命：

　　我們的使命是讓人們能在任何地方輕松做生意。

　　我們的創始人開創這家公司，是為了聲援那些小企業。我們相信，互聯網將可令小企業利用創新和技術來取得增長，更加有效地在本國和全球經濟中展開競爭，從而為其提供公平的競技場。我們的決策以服務于長期使命為指導原則，而非追求短期利益。

　　我們的業務：

　　據行業消息稱，按2013年的總商品交易量計算，我們是全球最大的在線和移動商務公司。我們運營下的生態系統是為第三方提供的平臺，并不鼓勵直接銷售、與我們的商家之間展開競爭或保有庫存。

　　我們運營著淘寶商城，按總商品交易量計算，這是中國最大的在線購物網站；天貓網，按總商品交易量計算，這是中國最大的第三方品牌和零售商平臺；聚劃算，按月度活躍用戶人數計算是中國最流行的團購市場，所有這些數據均為2013年的數據，由艾瑞咨詢提供。這三大市場構成了我們的中國零售市場業務，在截至2013年12月31日的12個月中創造了人民幣1.542萬億元(約合2480億美元)的總商品交易量，活躍賣家總數達到了2.31億，活躍賣家總數達到了800萬。很大一部分客戶都已經開始在我們的移動平臺上進行交易，我們現在正把重點放在抓住這個機會上。

　　在截至2013年12月31日的3個月中，移動商品交易量在我們的總商品交易量中所占比例為19.7%，高于去年同期的7.4%。

　　在截至2013年12月31日的9個月中，這三大零售市場在我們的營收中所占比例為82.7%。除了這些零售市場以外，我們還運營著阿里巴巴網站，據艾瑞咨詢數據顯示，按2013年營收計算這是中國最大的在線批發市場；中國批發市場1688.com；阿里速賣通(AliExpress)全球消費者交易平臺；此外還提供云計算服務。

　　市場機會

　　--我們的業務得益于中國消費者不斷增長的消費能力。英國市場調研公司Euromonitor International的數據顯示，2013年中國的實際消費額僅占GDP(國內生產總值)的36.5%，這一數字比其他國家低很多，比如美國達到了 66.8%。我們認為，消費的增長將驅動在線和移動商務的發展。

　　--中國的網購人群滲透率較低。中國互聯網絡信息中心的數據顯示，截至2013年12月31日，中國網民達6.18億人，居世界首位；2013年，中國網購用戶達3.02億人。我們認為，網購人數會增長，其驅動力既包括網民的增長，也包括網購人群在網民中占比的提高。

　　--我們認為，消費者正在擴大網購商品和服務的種類，這將進一步增加在線和移動商務行為。

　　--我們認為，移動設備使用量的增加，將讓上網更加便捷，推升網購用戶的參與度，并促使新的應用誕生。中國互聯網絡信息中心的數據顯示，截至2013年12月31日，中國手機網民達5億人，居世界首位；隨著移動設備的普及，移動互聯網用戶量還將繼續增長。

　　--中國線下零售市場面臨重大挑戰，產品種類受限，商品品質不穩定。這一問題在一線和二線城市尤其嚴重，導致消費者向在線和移動商務轉移。

　　--中國擁有一套日益擴大、快速改進的物流基礎設施，包括全國、區域和本地范圍的送達服務。我們認為，中國分布式物流基礎設施和全國范圍的快遞網絡的快速發展，部分得益于電子商務的發展；它將繼續為電商消費者和商家提供支持。

　　整體上，艾瑞咨詢的數據顯示，2013年電商占中國消費總額的7.9%；2013至2016年，電商的年復合增長率預計將達到27.2%。

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