自5月中旬以來，部分私募感受到了多重利好疊加帶來的市場暖意，已經悄然加倉，預期反彈行情會提前啟動。

　　面對密集的利好政策，本已經空倉的私募老王忍不住小幅加倉。在他看來，無論是年內100家IPO的明確預期，還是滬港通等政策的出臺，說明管理層對股市下跌越來越在意了，上證綜指在2000點已經穩住，因為下跌會將迎來更多的利好對沖，股市在此點位不存在系統性風險。而在宏觀經濟層面，發改委向社會資本開放80個項目，越來越多的城市加入取消房產限購的行列，此類微刺激政策層出不窮，也將改變資本市場對經濟下行的預期。

　　“股市信心是一個量變到質變的過程，盡管我對宏觀經濟依然不是很樂觀，但政策利好的不斷累積不可忽視，它將促使股市預期改變，股市啟動一般會先于經濟見底半年左右，我判斷6月是一個大概率反彈的月份。”老王說。

　　“最難熬的投資歲月即將結束。”面對不斷出臺的利好政策，深圳某經歷過多輪牛熊洗禮的私募大佬一臉憧憬地說，他又感受到了2005年牛市啟動前跡象，今年股市將迎來真正的上升周期，行情啟動時間將會早于市場預期，公司已經高倉位待漲。

　　上述私募樂觀的理由主要有三點。一是A股將近100家公司連續3年高分紅，股息率接近5%，對境外長期資本形成吸引力，未來隨著資本市場對外開放加深，比如滬港通、QFII擴容，MSCI新興市場指數納入A股都將帶來境外增量資金；二是目前經濟下行將迫使多個產業走向集中，上市公司作為龍頭企業將受益于產業鏈集中的過程，外加混合所有制改革推進等措施也是提高效率的舉措，上市公司的業績將得到增厚；三是從大類資產來看，房價下行和剛性兌付事件的發生，將使得低估值的藍籌股具有吸引力。

　　“這種感覺類似2005年股改之前，底部是QFII等機構看到A股成為全球估值洼地后大舉買入而抬起的，股改又釋放了大股東增厚業績的動力，賺錢效應吸引了場外資金跑步進場。經過了7年熊市，A股大行情即將啟動。”上述私募樂觀地說。

　　盡管判斷市場底部可能還將反復，但中歐瑞博、新價值等廣深私募的倉位已經不低。私募明星羅偉廣說，新價值高倉位藍籌股和債券，已經做好了熬一年的準備。中歐瑞博董事長吳偉志說，經驗告訴我們，低估值區如果做空或者倉位過低，短期可能會有一點痛快，長期看，一旦市場上漲第一波踏空，很可能錯失行情。

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