“貪吃蛇”：鋼鐵生產(chǎn)型服務商

　　中鋼的擴張之路，一是在國內(nèi)與民營鋼廠合營，另外是在國外大肆購買礦山。

　　早期的中鋼集團，一直從事礦石進出口以及鋼鐵設(shè)備制造等業(yè)務。2003年12月，黃天文上任集團總經(jīng)理兼黨委書記，中鋼發(fā)展出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點。

　　“當時有一個背景，是時任國資委領(lǐng)導曾提出把央企做大做強，要把160多家央企重組為80到100家，行業(yè)前三名以外的企業(yè)都有可能被重組。” 國務院國資委研究中心研究部部長許保利對新京報記者表示。

　　在這樣的背景下，為了不被重組兼并，很多央企都開始加速擴張，中鋼也不例外。

　　為了擴大集團規(guī)模，上任之后的黃天文開始推動中鋼集團的轉(zhuǎn)型，意在將集團從單純的鋼鐵貿(mào)易服務商向鋼鐵實業(yè)中的生產(chǎn)供應和銷售環(huán)節(jié)延伸，成為“鋼鐵生產(chǎn)型服務商”。

　　2005年之后，按照黃天文的設(shè)想，經(jīng)過一系列的重組和并購，中鋼集團構(gòu)建起了“礦業(yè)、碳素、耐火、鐵合金、裝備制造”五大產(chǎn)業(yè)運作格局。

　　“那會兒正是中國經(jīng)濟高速發(fā)展的起始階段，國內(nèi)鋼鐵和礦石價格猛漲，上有國家政策支持、企業(yè)本身有發(fā)展需求，外加銀行對央企信貸青睞有加，中鋼就此進入高速擴張的通道。”西本新干線鋼鐵研究員邱躍成表示。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，從2004年到2010年間，中鋼集團的資產(chǎn)規(guī)模從201億元迅速膨脹至1800億元之上，6年時間翻了9倍。

　　他介紹，為了轉(zhuǎn)向生產(chǎn)型鋼鐵服務商，當時中鋼開始和山西、河北多地的民營小型鋼廠展開合作。具體來說，就是和鋼廠簽訂協(xié)議，讓其購買集團的礦石原料，同時利用自己的貿(mào)易渠道為鋼廠銷售鋼材，而鋼廠則成為集團的“加盟商”。

　　在這個過程中，為了擴大與其合作鋼廠的銷售規(guī)模，中鋼通過直接為企業(yè)墊付運營資金，或為企業(yè)融資進行擔保的方式為中小鋼廠進行資金托盤。

　　2005年之后，中鋼先后在西安、洛陽、衡陽、吉林等地投資控股和設(shè)立子公司。一時間，中鋼在各地的鋼貿(mào)銷售網(wǎng)點迅速鋪開，集團旗下的子公司也多如牛毛，錯綜復雜。在產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大的同時，中鋼和民企間的資金輪盤也逐步放大。

　　此外中鋼還在礦業(yè)領(lǐng)域?qū)覍页鍪郑?008年9月，中鋼以13億元的價格完成對澳大利亞中西部公司的收購；同時，中鋼還在非洲投資和增設(shè)10家子公司，以投資鐵礦石和鎳礦的生產(chǎn)。“中鋼希望通過購買礦山資源，以控制未來國內(nèi)礦業(yè)市場的占有率。”邱躍成說。

　　但好景不長，2008年金融危機爆發(fā)，隨后，鋼鐵和礦石市場幾乎同時急轉(zhuǎn)直下，公司遭遇滑鐵盧。

　　由于此前給民營鋼企做了大量資金托盤業(yè)務，在鋼鐵市場遇冷，鋼價持續(xù)暴跌的情況下，鋼企經(jīng)營狀況惡化，中鋼大筆托盤資金回籠困難，開始出現(xiàn)壞賬。

　　2007年，中鋼與山西中宇鋼廠開始巨額的資金往來，2008年對方欠款一度達20億元；至2010年下半年，山西中宇對中鋼欠款已達近40億元，成為中鋼財務黑洞的開始。由于前期為民營鋼企墊付的貸款資金還款不力，后續(xù)的資金還在不斷跟進，中鋼集團被占款現(xiàn)象嚴重，資金黑洞如滾雪球一般不斷壯大。

　　同時，在海外收購的礦產(chǎn)項目中鋼也是“霉運不斷”。原本計劃礦石年產(chǎn)量3000萬噸以上的中西部鐵礦石項目，在2009年當期虧損9281萬元。此后，項目被迫停工，投資價值嚴重縮水。

　　因為中鋼集團本身出現(xiàn)虧損，導致與澳洲礦業(yè)巨頭力拓公司合資的恰那鐵礦被關(guān)閉，也造成巨額損失。

　　“在高速發(fā)展的過程中，企業(yè)內(nèi)部的風控和管理沒有跟上來，后來市場出現(xiàn)急速滑坡，企業(yè)效益大幅下降，前期信貸堆積的成本太高，自然導致債務壓頂?shù)木置妗！痹S保利說。

　　行業(yè)下滑和經(jīng)營不善讓中鋼集團的債務變得危如累卵。從2008年到2011年，集團的資產(chǎn)負債率分別為89.99%、90.65%、91.14%、95%；同時，2010年，公司凈利虧損14.7億元。

　　2011年，因與某民營鋼企資金往來形成的“財務黑洞”，國資委宣布對黃天文免職。　　對于中鋼的失敗案例，冶金規(guī)劃研究中心副主任劉海民認為，表面來看，是這家公司戰(zhàn)略投資失敗，內(nèi)部風控混亂，導致在市場急速下滑時，企業(yè)陷入債務泥潭；深層次原因還是出在體制上，央企治理本身上問責機制的缺位，導致企業(yè)管理者帶有強烈的政績傾向，“對企業(yè)的管理層來說，只要沒有貪污，擴張成功就是我的政績，擴張失敗也不會有人追責，政府和國家兜底。因此，管理層往往忽略企業(yè)擴張的風險，把公司往大了做。”

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