新華網北京４月１９日電（記者吳雨 劉錚 姜琳）中國人民銀行１９日宣布，自２０日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率１個百分點。在此基礎上，有針對性地實施定向降準措施。專家分析稱，在實體經濟新舊動力交替的關口，央行加大金融支持力度，無疑為中國經濟穩(wěn)增長調結構降下一場“及時雨”。

　　中國人民銀行決定，自２０１５年４月２０日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率１個百分點。在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自４月２０日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率１個百分點，并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率２個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低０．５個百分點的存款準備金率。

　　中國人民銀行研究局局長陸磊認為，此次降準是中性調整，不代表貨幣政策轉向、也不是強刺激。“因為沒有額外增加流動性，只是彌補貨幣缺口，還是沿著穩(wěn)定的貨幣政策、松緊適度的方向。主要根據一季度宏觀經濟形勢、商業(yè)銀行信貸和企業(yè)融資情況綜合考慮。”

　　今年一季度中國ＧＤＰ增長７％，消費、投資、出口增長減速，增速仍在合理區(qū)間，但下行壓力加大。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才表示，“ＰＰＩ連續(xù)３７個月負增長，一季度第二產業(yè)增加值同比增長６．４％，第三產業(yè)增加值同比增長７．９％，經濟下行壓力較大，迫切需要加大金融支持力度，以減輕經濟下滑壓力。”

　　中國央行數據顯示，３月末廣義貨幣供應量Ｍ２增長１１．６％，比去年同期低０．５個百分點。“一季度Ｍ２增速回落，距離１２％的目標仍有距離，這說明目前貨幣供應整體偏緊，市場的流動性也偏緊，此時央行降準可謂是‘及時雨’。”徐洪才說。

　　一季度中國外匯占款余額２６．８２萬億元，同比少增１．０４萬億元。中國民生銀行首席研究員溫彬認為，“今年外匯占款還將出現趨勢性下降，盡管央行通過再貸款、ＭＬＦ等工具補充流動性，但中國基礎貨幣投放機制已經發(fā)生根本性變化，需要及時加大降準力度。”

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，這次降準力度大于市場預期，而且重點突出。除普降１個百分點外，對部分金融機構還有０．５至２個百分點的額外降準，預計釋放基礎貨幣１．３萬億元。“在經濟新舊動力交替的重要關口，無論是穩(wěn)增長，還是調結構，都需要加大金融支持力度。”

　　保持中國銀行業(yè)穩(wěn)健運行，目的還是為了支持實體經濟，保持經濟穩(wěn)健增長。

　　日前，國務院總理李克強在工商銀行考察時說，小微企業(yè)是就業(yè)的主要載體，蘊藏著巨大創(chuàng)新活力，金融機構要拿出更加有效的舉措支持小微企業(yè)，促進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

　　“目前，降準可以降低銀行負債壓力，釋放更多流動資金，有利于解決小微企業(yè)融資問題，尤其是面向小微企業(yè)、三農、重大水利工程的定向支持，有利于發(fā)揮大型銀行在支持經濟結構調整方面的作用，改善中國經濟運行中的薄弱環(huán)節(jié)。”北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明說。

　　此前央行兩次降息的疊加效應已經顯現，企業(yè)融資成本已有所下降。央行數據顯示，２０１５年３月末，企業(yè)融資成本為６．８３％，比上年末下降１２個基點，比上年同期下降５０個基點。

　　“但考慮到ＰＰＩ自一季度下降幅度較大，為－４．６％，意味著扣除價格因素，企業(yè)實際融資成本仍然較高，下調存款準備金率將增加商業(yè)銀行長期低成本資金，促進社會融資成本進一步降低。”陸磊說。

　　當前對中國實體經濟是一個關口：新業(yè)態(tài)在發(fā)展但還未成熟，傳統產能在轉型但還未完成，二者能否銜接好，金融將發(fā)揮重要作用。

　　徐洪才認為，一季度的降息、降準的貨幣政策，加之近期的樓市新政、財政雙減、擴大投資等政策出臺，將有利于中國經濟企穩(wěn)回升。“但中國經濟的長期可持續(xù)發(fā)展僅靠短期政策調整是不夠的，結構調整和轉型發(fā)展仍是中國經濟的重要任務，這要求未來的貨幣政策更加靈活，金融改革進一步提速。”

　　陸磊表示，未來央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，更加注重預調微調。通過綜合運用貨幣信貸政策，推動金融活水流向實體經濟。

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