江西省修水縣港口鎮港口村養殖戶鄒玲麗清點在圈外覓食休息的花豬數量。當前豬肉價格變化主要受到存欄量低等供給因素的影響，需求基本面并未發生變化。新華社記者萬 象攝

　　近一段時間以來，豬肉等食品價格上漲較快，有觀點認為，豬價上漲將拉動通脹回升，并將制約未來貨幣寬松空間。央行的表態明確提出，目前物價處于低位，和去年同期相比，目前1.5％左右的物價水平確實明顯偏低；而且將主要觀察總體物價水平，分項價格的波動對貨幣政策的影響相對要小得多。

　　食品和能源一樣，都有價格變化較為頻繁、變化幅度較大、受供給方面因素影響較大的特點。

　　在去年四季度的貨幣政策執行報告中，央行曾在分析油價時指出，“考慮到為應對通脹而采取的緊縮性宏觀政策會導致產出進一步下降，各方的共識是貨幣政策不宜對油價波動作出過度反應，一是因為油價波動較為頻繁，二是貨幣政策以調節需求為主，對供給因素導致的沖擊效果有限。但如果由于需求基本面變化導致油價發生趨勢性變動，或者油價變動顯著改變通脹預期并傳導至核心通脹，則宏觀政策應作出相應調整。”相比較而言，豬肉價格的波動同樣比較頻繁，目前的變化也主要受到存欄量低等供給因素的影響，需求基本面并未發生變化。

　　此外，CPI還將影響實際利率水平，對企業融資負擔造成影響，而降低社會融資成本是目前貨幣政策關注的目標之一。截至2015年6月，新發放貸款加權平均利率為5.97%，比上年末下降64個基點，比上年同期下降101個基點。而去年12月CPI同比上漲1.5％，去年6月同比上漲2.3％，排除CPI影響的實際利率水平，6月為4.57％。這說明前期的降息等政策效果正在顯現，是否要進行調整還需要綜合考慮其他因素。

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