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　　張育軍：救市總指揮落馬，朋友圈曝光

　　“中信系”調(diào)查風暴的背后，還牽連出證監(jiān)會高層，兩者共同織就一張一損俱損的關(guān)系網(wǎng)。10月中旬，在救市中扮演總指揮角色的證監(jiān)會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀被免職的消息，成為投向股市的一顆深水炸彈。

　　圈內(nèi)人都清楚，在金融投資圈的幾大派系里，張育軍與程博明同屬五道口派系，傳聞兩人私交甚好、過從甚密。翻看彼此履歷可以發(fā)現(xiàn)，張育軍就讀于五道口央行金融研究所期間，和程博明一同師從后來擔任中國第一任證監(jiān)會主席的劉鴻儒，兩人是真正的同門師兄弟，如今在一周內(nèi)雙雙落馬，不能不觸發(fā)市場遐想。

　　一個值得關(guān)注的細節(jié)是，巨量杠桿資金是此次點燃股市暴漲的導(dǎo)火索，并在此后的連續(xù)暴跌中充當加速器的角色，而“兩融”（融資融券）是張育軍極力推動的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

　　此后張育軍搖身一變，成為救市總指揮。據(jù)記者了解，在他主導(dǎo)救市期間，曾多次召集券商、基金等業(yè)內(nèi)高管研究策略，救市的諸多策略都是在一些會議上與這些大佬共同商議得出的，而“指揮部”就設(shè)在中信證券大樓。享有絕對信息優(yōu)勢的救市主力在巨大的利益誘惑面前能否堅持道德底線，成為爭議所在。

　　在張育軍的朋友圈中，校友和同事是主要線索，除了程博明外，中信此次被查的執(zhí)行委員會成員之一徐剛也是其校友，去年被雙開的證監(jiān)會投資保護局局長李量亦和他有過求學(xué)經(jīng)歷方面的交集。

　　陳鴻橋也是張育軍“麾下”與其交集頗深的大佬之一，兩人不僅是北大校友，還在深交所共事長達6年之久。公開信息顯示，張育軍自2000年至2008年擔任深交所總經(jīng)理一職，其間陳一直是其得力干將，擔任副總經(jīng)理。有媒體援引知情人士透露的消息稱，陳鴻橋?qū)堄娨恢币浴袄项I(lǐng)導(dǎo)”相稱，并在深圳證券業(yè)中極力推崇張育軍倡導(dǎo)的券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)，張離開深交所后，陳分管的業(yè)務(wù)日趨邊緣化。

　　姚剛背后：身影曖昧的親明們

　　在張育軍被調(diào)查之前一個月，證監(jiān)會發(fā)行部三處處長劉書帆和原證監(jiān)會處罰委主任歐陽健生涉嫌內(nèi)幕交易被公安機關(guān)要求協(xié)助調(diào)查，時間上與“中信系”被調(diào)查的風暴恰好高度吻合。張育軍曾因為是證監(jiān)會史上級別最高的落馬人士而令市場喟嘆不已，但很快這個紀錄被有“發(fā)審皇帝”之稱的證監(jiān)會副主席姚剛打破。

　　后股災(zāi)時代，金融監(jiān)管層打虎聲浪漸高，引發(fā)市場關(guān)注的不只是官員的朋友圈，更包括身影曖昧的親屬脈絡(luò)。姚剛之妻胡蓉暉最早進入記者視野就是在姚剛被曝接受調(diào)查之后，兩人同為東京大學(xué)同學(xué)的經(jīng)歷讓媒體遍查日文網(wǎng)站搜羅資料。

　　胡蓉暉的名片抬頭，是資本市場聲名赫赫的中倫律師事務(wù)所律師。最令人費解的是，在姚剛被帶走后，她被證實已從中倫律師事務(wù)所辭職，整個律所甚至三緘其口，閃電般從官網(wǎng)刪除了關(guān)于她的個人信息。

　　綜合各渠道信息，胡蓉暉的專業(yè)領(lǐng)域包括勞動法、公司/外商直接投資、合規(guī)/反腐敗，盡管沒有直接證據(jù)證明其在任職期間受益于與姚剛的特殊關(guān)系，但還是有細心人士試圖挖掘兩者之間的微妙關(guān)聯(lián)。比如姚剛于2008年開始履職證監(jiān)會副主席，中倫所則在2009年以后開始活躍于境內(nèi)資本市場，其在2009年到2012年間曾參與IPO 62單，上市成功率曾排名第一，遠遠高于平均水平。此外，中倫所內(nèi)部至少有3名律師進入過發(fā)審委。

　　另一位被卷入親屬疑云的大佬則與股災(zāi)關(guān)聯(lián)度更高。11月初落馬的上海市副市長艾寶俊被稱為“上海首虎”，他的妻子在A股暴跌中曾因有操縱市場嫌疑被調(diào)查。而其子艾卿先后供職于瑞士銀行、德意志銀行，現(xiàn)為上海冠英股權(quán)投資管理合伙企業(yè)合伙人。公開資料顯示，冠英資本由均瑤集團參與出資，旗下有冠英一期、冠英科超、冠英清甲、冠英清乙、冠英清丙、冠英清丁6家資本運作平臺。

　　與艾寶俊一同被查的還有其子艾卿和其弟艾寶魁。據(jù)中央紀委監(jiān)察部網(wǎng)站消息，2014年中央第二巡視組組長張文岳代表巡視組向上海市領(lǐng)導(dǎo)班子反饋情況時，特別提到“在黨風廉政建設(shè)和反腐敗工作方面，少數(shù)領(lǐng)導(dǎo)干部配偶子女在其管轄范圍內(nèi)經(jīng)商辦企業(yè)，群眾對個別領(lǐng)導(dǎo)干部的配偶子女倚仗其權(quán)力謀取巨額利益反映強烈”。

　　金融監(jiān)管改革一拖10年，

　　A股事件倒逼改革進程

　　高層落馬并非“股災(zāi)啟示錄”的完結(jié)篇。11月3日，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》全文公布，提出“十三五”期間要加強金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，實現(xiàn)金融風險監(jiān)管全覆蓋。金融監(jiān)管巨變呼之欲出。

　　上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任奚君羊接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時分析：“A股暴跌事件提示監(jiān)管部門對以前的監(jiān)管措施方法做出重新審視，會督促政府加快這方面的改革，以便使得監(jiān)管框架、手段和方法更加完善，所以股災(zāi)是促進監(jiān)管部門加強監(jiān)管的加速器。”

　　據(jù)了解，我國的金融監(jiān)管框架改革（亦稱“金融大部制改革”）在10年前就已經(jīng)開始醞釀。清華、北大和人大等中國最頂尖高校里的金融學(xué)者，一直就改革進行相關(guān)的課題研究，但這張時間表一直都沒有太大進展，在“十三五”規(guī)劃建議公布前，市場甚至很少聽聞最高決策層對此的表態(tài)。

　　“即使沒有這次A股事件，我們的金融監(jiān)管方面也會不斷發(fā)現(xiàn)問題，但事件確實有一種令決策層下定決心的倒逼作用。”奚君羊?qū)τ浾邚娬{(diào)，“因為我們監(jiān)管改革最終的目標是要進一步體現(xiàn)市場化，實現(xiàn)公平、公正、公開，未來完善金融監(jiān)管方面的改革還是有很大空間?！?/p>

　　在對“十三五”規(guī)劃建議的說明中，習近平總書記提到了“近來頻繁顯露的局部風險特別是近期資本市場的劇烈波動”，“現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應(yīng)我國金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾，也再次提醒我們必須通過改革保障金融安全，有效防范系統(tǒng)性風險”。

　　絕大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，今年6—7月份的這場股市暴跌更加讓中央高層下定改革的決心。雖然目前的具體改革方案尚未公布，但業(yè)界認為，目前一行三會的監(jiān)管機制將會受到?jīng)_擊，并最終作出調(diào)整。同樣在11月3日，中紀委網(wǎng)站發(fā)布消息，截至當日，中央巡視組已正式進駐一行三會、滬深交易所等31家單位。

　　后股災(zāi)時代金融圈人事地震

　　8月25日 中信證券執(zhí)行委員會委員、董事總經(jīng)理徐剛等8人涉嫌違法從事證券交易活動被公安機關(guān)要求協(xié)助調(diào)查。

　　9月15日 中信證券總經(jīng)理程博明等人因涉嫌內(nèi)幕交易被公安機關(guān)要求接受調(diào)查。

　　9月16日 證監(jiān)會主席助理張育軍因涉嫌嚴重違紀接受組織調(diào)查。

　　10月23日 國信證券總經(jīng)理陳鴻橋在深圳家中自縊身亡。

　　11月1日 澤熙投資管理有限公司總經(jīng)理徐翔等人被公安機關(guān)依法采取刑事強制措施。

　　11月13日 證監(jiān)會副主席姚剛涉嫌嚴重違紀接受組織調(diào)查。

　　11月17日 中信證券董事長王東明退休。

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