編者按：近期，有關股市政策的“四大謊言”在網(wǎng)上炒作，一些說法既不是政策原文，也不是政府官員的正式表態(tài)，甚至有的連出處都找不到；但是，這些經(jīng)過偽裝的“質疑謊言的謊言”，卻大肆傳播著。我們認為，這些人為制造的“假質疑”破壞了正常的傳播秩序，并且損害正常的股市運行環(huán)境，應當予以查處。

　　在此，本報對所謂“四大謊言”的來龍去脈進行剖析，還原真相，以正視聽。

　　“IPO半年內不重啟”純屬捏造

　　■本報記者?孫?華?

　　近日，網(wǎng)上有傳言說，“IPO半年內不重啟”是2015年中國股市的一大謊言。記者就此查閱了中國證監(jiān)會網(wǎng)站，并沒有涉及“IPO半年內不重啟”的官方說法；并在各大知名報刊和網(wǎng)站查閱，同樣沒看到這一消息。倒是在“股吧”中看到了這個說法。可見，所謂“IPO半年內不重啟”并非官方說法，純屬捏造的謠言。

　　今年6月中旬至7月上旬，股市發(fā)生異常波動。證監(jiān)會等部門為了維護市場穩(wěn)定，推出了一系列維穩(wěn)措施，其中，暫停IPO是其中一個重要舉措，但并預告重啟時間。11月6日，證監(jiān)會宣布重啟IPO，并將進一步優(yōu)化發(fā)行制度。

　　不知從何時起，“股吧”里就傳出“IPO半年內不重啟”是2015年中國股市一大謊言的說法，讓人摸不著頭腦。記者在搜索查閱中發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)上有一條2013年11月2日英國《金融時報》發(fā)布的《專家稱中國半年內不會重啟IPO》的消息，不知是不是好事者將其誤傳。追溯可以發(fā)現(xiàn)，2013年11月份的這個“專家預言”最終確實沒有兌現(xiàn)。

　　一個不容忽視的現(xiàn)象是，一些人借助互聯(lián)網(wǎng)上的隱秘角落，隨便發(fā)布不實信息，有的純屬捕風捉影，有的是對政策措施進行曲解，有的甚至編造謠言、煽動過激情緒。這些都對正常的股市運行造成干擾。因為，資本市場是基于信息發(fā)現(xiàn)和價格形成的市場，違反真實客觀原則的虛假或者誤導性信息將嚴重干擾投資者的決策判斷，會扭曲市場的價格信號，侵蝕市場運行的基礎，侵害投資者的合法權益，最終會對資本市場功能發(fā)揮產(chǎn)生不利影響。

　　著名歌手那英曾經(jīng)唱道，“借我一雙慧眼吧，讓我把這紛擾看得清清楚楚明明白白真真切切”。然而，如果網(wǎng)絡傳播秩序混亂，讓每一個投資者都有一雙識別虛假信息的慧眼，不僅成本很高，也不可能實現(xiàn)。所以，一方面，投資者要增強對謠言的“免疫力”，提高甄別真假信息的能力；另一方面，要加大查處造謠傳謠的力度。也要提高新媒體、類媒體對于信息傳播的責任感和守法意識，防止信息傳播過程中對相關信息的簡化加工和斷章取義。

　　“4500點以下券商自營盤不減持”并未取消

　　■本報記者?包興安?

　　11月下旬，證監(jiān)會下發(fā)《關于取消證券公司自營股票每天凈買入要求的通知》(下稱《通知》)，于是，很多人指責說，7月4日21家券商作出的“4500點以下自營股票盤不減持”承諾被取消了。其實，這是誤讀。事實上，21家券商聯(lián)合公告“4500點以下不減持”，并不是證監(jiān)會的規(guī)定，而是21家券商的自愿承諾；并且，其與“每天自營凈買入”規(guī)定是兩回事。

　　7月4日，21家證券公司召開會議做出四項決定，其中之一是：“上證指數(shù)在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持”。

　　11月24日下午，網(wǎng)絡上出現(xiàn)了證監(jiān)會向各監(jiān)管局發(fā)布的《通知》：“2015年7月9日為維護證券市場穩(wěn)定運行，我會印發(fā)《關于督促證券期貨經(jīng)營機構共同做好維護證券市場穩(wěn)定運行工作的通知》，就證券期貨經(jīng)營機構維護市場穩(wěn)定作出了部署。鑒于目前市場已經(jīng)逐步企穩(wěn)，為充分發(fā)揮市場機制自我調節(jié)作用，恢復證券經(jīng)營機構常規(guī)監(jiān)管，現(xiàn)決定取消《維穩(wěn)通知》第四條關于‘保持股票每天自營凈買入’的要求。”11月27日，證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍在新聞發(fā)布會上證實，證監(jiān)會日前下發(fā)了《通知》。

　　對此，國泰君安最早做出表態(tài)，仍將繼續(xù)履行不減持承諾。

　　國泰君安證券高管人員說，監(jiān)管要求與公司自主承諾是兩碼事。監(jiān)管機構推出這一舉措后，國泰君安證券仍將繼續(xù)履行21家券商聯(lián)合公告中“上證指數(shù)在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持”的承諾。據(jù)了解，業(yè)內同行也一致認同，這一聯(lián)合公告是證券公司自發(fā)做出的承諾，對股票市場平穩(wěn)渡過異常波動時期發(fā)揮了正面作用，未來將繼續(xù)履行承諾，積極進行自營股票交易，股票自營規(guī)模不會低于7月3日余額，承擔應有的社會責任。

　　海通證券首席策略師荀玉根表示，證監(jiān)會的《通知》與“4500點以下不減持”是兩回事。7月4日《21家證券公司聯(lián)合公告》各條款，是券商針對當時股市大跌的自發(fā)承諾，與證監(jiān)會的《維穩(wěn)通知》有別，暫時沒有變化。

　　實際上，券商自營盤“4500點以下不減持”的承諾是有前提的：一是上證指數(shù)在4500點以下；二是在2015年7月3日余額基礎上。顯然，券商自營余額超出7月3日的部分，不在不減持承諾范圍之內，是可以賣出的。同時還需指出，這項承諾只是與大盤點位掛鉤，而沒有與執(zhí)行時間掛鉤。即便券商減持，只要保證自營余額不低于7月3日余額就可以。

　　專家指出，“自營凈買入”和“4500點以下不減持”的確是兩回事。凈買入是主動性買盤與主動性賣盤之差，取消“保持股票每天自營凈買入”的約束，意味著券商可以在恰當?shù)臅r機，選擇買入或賣出，對自營股票調倉換股。而“單日凈買入”與“單日凈賣出”，均不可以逾越“上證指數(shù)在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持”的承諾。

　　“4000點才是A股牛市的開端”其實只是一家之言

　　■本報記者?沈?明?

　　今年的股市頗不平靜，僅以上證指數(shù)為例，6月12日攀上過5178.19點的高峰，8月26日也下過2850.71點的谷底，振幅超過80%。期間，新增投資者開戶數(shù)不斷創(chuàng)出新高：有在3000多點沉著入市的，也有在5000點沖動奔來的，投資者的心態(tài)隨著盈虧狀況一波三折。于是，各種情緒在網(wǎng)絡間宣泄，其中就有一條，指責“人民日報稱4000點才是牛市開端”誘騙散戶入市。

　　然而，當《證券日報》記者以“人民日報”和“4000點才是牛市開端”為關鍵詞搜索后發(fā)現(xiàn)，雖然相關結果超過18000條，但這一觀點的發(fā)端并不是《人民日報》正報！而是人民網(wǎng)4月21日發(fā)表的一篇署名為“王若宇”的評論文章，標題確實是《4000點才是A股牛市的開端》。

　　說到“4000點”這個觀點，我們必須把視線拉回文章發(fā)表時的市場狀態(tài)。上證指數(shù)4月10日以4034.31點創(chuàng)出階段收盤新高，站上4000點；到4月21日王若宇的文章發(fā)表，已是第8個交易日，當日收盤點位為4293.62點。之后大盤震蕩上行，在6月12日達到年內高點5178.19點。也就是說，4月21日之后的最大漲幅為20.60%?？梢?，文章發(fā)表時離年內高點還有一定距離，如果以此文章為入市依據(jù)，按照大盤漲幅計算，還有20%的平均收益空間。

　　而當時還有更激進的說法，那么，為什么這篇文章或者說這個標題承載了遠遠超過文章本身更多的“內涵”呢？一位傳媒專家指出，這與該文在二次、三次傳播時被人為戴上了“人民日報”的帽子有關；從一定意義上說，是以訛傳訛了。

　　當年這兩篇文章的發(fā)表，確實給A股市場帶來深遠影響，也讓投資者覺得閱讀黨報，把握風向非常必要。然而，《人民日報》發(fā)表文章有其規(guī)律可循，署名更是一目了然。“4000點”這篇文章顯然是個人觀點，是一家之言，并非官方聲音，也不是半官方聲音，更不是官方文件。

　　報紙與網(wǎng)絡終歸不同，雖然《人民日報》與人民網(wǎng)有著直接的聯(lián)系，有很多資源是共享的，但畢竟各自定位不同，發(fā)稿審稿體系也不同。而前述個人署名文章并沒有放在網(wǎng)頁顯著位置，其權威性到底有多大，不言自明。何況，這篇文章中還有這樣的提示,“雖然4000點才是A股牛市的開端，但投資風險依然不能忽視。長期看，‘中國夢’會在資本市場有真實的反映——這并不是說，投資者就能夠把資本市場當作賭場，只注重短期投機，不遵循投資規(guī)律和投資邏輯?！?/p>

　　需要特別提示一下，記者只花了20分鐘就找到了這篇文章的本源出處，相信大多數(shù)人也可以做到。如果你認為哪一條消息實在重要，請你也去看“原版”，好嗎？

　　“推出指數(shù)熔斷機制”算不上延期

　　■本報見習記者?杜雨萌?

　　上周五，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關規(guī)定，并將于2016年1月1日起正式實施。在此之前，三大交易所于2015年9月7日發(fā)布《關于就指數(shù)熔斷相關規(guī)定公開征求意見的通知》。雖然從公開征求意見到正式實施僅有不到4個月的時間差，但仍有市場人士質疑出臺速度。

　　三大交易所表示，放寬或取消漲跌幅限制會影響結算風險管理制度、杠桿類業(yè)務風控措施以及市場監(jiān)察指標等現(xiàn)行制度安排，所以監(jiān)管層需要權衡各方面的利益安排。在具體時間的推出上，難免會有適當?shù)难悠凇?/p>

　　財經(jīng)評論家溫鵬春在接受《證券日報》記者采訪時表示，研究制定指數(shù)熔斷機制，需要借鑒成熟市場經(jīng)驗，這個過程是需要時間來沉淀的，因此，推出時間要視現(xiàn)實情況而定。

　　“從實踐經(jīng)驗來看，以美國為例，在其實行熔斷機制之后，股災發(fā)生的概率大大下降，近二十多年來幾乎沒有發(fā)生大的股災。目前A股開始實施指數(shù)熔斷機制，也是由于今年三季度我國A股市場出現(xiàn)了斷崖式下跌。引進這種機制之后，可以減少股災發(fā)生的概率、延緩風險的發(fā)生，對維護市場的穩(wěn)定是有利的。”南方基金首席策略分析師楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　在談及與現(xiàn)有漲跌停板制度的銜接問題時，溫鵬春指出，漲跌停板制度只是針對個股而言，對于整個股票市場來說還是難以控制的。

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