全線皆墨，資金出逃，滬指收報3016.70點跌幅5.33%。

　　經(jīng)歷了上周空頭血洗，本周開市繼續(xù)慘淡。周一（1月11日）滬深兩市跳空低開，以軍工股為代表的權(quán)重股領(lǐng)跌，滬指快速失守3100點，尾盤跌幅擴(kuò)大，滬指觸及3016.70點，創(chuàng)近兩個月來的新低。相對滬市低迷，深市損失更為慘重。深成指跌逾600點，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指均逾6%。兩市融資余額六連降，成交縮量明顯。

　　盤面上，全線皆墨，銀行板塊跌幅最小，跌幅超過3%；國防軍工領(lǐng)跌，板塊跌幅超過8%，板塊內(nèi)23只個股跌停；電子、電氣設(shè)備、紡織服裝、非銀金融等板塊跌幅靠前。題材概念全線熄火，汽車市場、上海本地充足、網(wǎng)絡(luò)安全、生物識別、移動支付概念指數(shù)超過9%。滬深兩市僅89只個股上漲，超過1200只個股跌停。

　　“盡管中期角度風(fēng)險點依然較多，但短期看利空沖擊有所減弱。”東北證券分析師沈正陽表示，人民幣貶值對股市的負(fù)面作用有被放大的風(fēng)險，本幣貶值對股市的影響并非簡單的利空。

　　沈正陽稱，根據(jù)歐洲、日本、印度以及俄羅斯等國的貨幣貶值對股市的影響來看，一般而言，本幣貶值，如果是主動貶值那么股市往往震蕩或震蕩向上，例如歐洲、日本、印度等；只有被動貶值，股市才會下跌，如俄羅斯盧布暴跌引發(fā)資金外逃、股債雙跌。目前來看，元旦過后人民幣貶值速度短期略快而引發(fā)市場的擔(dān)憂，但是，目前美國國債收益率并未明顯攀升、國內(nèi)國債收益率也相對平穩(wěn)，人民幣貶值看似被動、實質(zhì)仍是主動、可控的。

　　中金公司最新發(fā)布的A股策略周報稱，熔斷機(jī)制的暫停以及限制減持方案的出臺有助于緩解目前市場的悲觀情緒，在市場經(jīng)歷大幅下挫之后，調(diào)整壓力也已經(jīng)得到了一定的釋放，市場短期或有繼續(xù)反彈的需求，但持續(xù)性尚待觀察。

　　中金公司認(rèn)為，在目前人民幣匯率面臨持續(xù)壓力、經(jīng)濟(jì)增長無明顯起色、A股大部分個股估值不低的情況下，市場中期的環(huán)境仍然具有挑戰(zhàn)，依然建議投資者在2016年開局以穩(wěn)為主，堅守價值。全年來看，綜合各方面情況，對于2016年的市場并不像2014和2015那樣樂觀，建議投資者要適當(dāng)降低對今年的收益率預(yù)期目標(biāo)。

　　消息面上，國家統(tǒng)計局周末披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲1.6%，全年同比上漲1.4%；2015年12月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)同比下降5.9%，全年同比下降5.2%。

　　星石投資總經(jīng)理、投資決策委員會副主席楊玲向財新記者指出，2015年全年的CPI同比上漲1.4%，完成了全年3%的物價調(diào)控目標(biāo)，漲幅創(chuàng)2009年CPI負(fù)增長以來的新低，2015年物價總體運行平穩(wěn)，處于溫和上漲的水平。PPI繼續(xù)低位徘徊，工業(yè)領(lǐng)域通縮壓力不減。

　　楊玲表示，由于需求不足和傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致工業(yè)通縮的問題比較嚴(yán)峻，預(yù)計2016年在供給側(cè)改革和寬松貨幣政策、積極財政政策的共同作用下，工業(yè)領(lǐng)域通縮壓力會有所緩解，物價水平也會有所回升，但是大概率仍是維持低位運行。

　　楊玲認(rèn)為，近日人民幣貶值導(dǎo)致外匯儲備和外匯占款繼續(xù)下降，為了緩解通縮壓力和維持國內(nèi)流動性的穩(wěn)定，近期降準(zhǔn)降息仍有必要。“對于年內(nèi)市場走勢，我們認(rèn)為臨近年底擾動因素增多，短期市場會震蕩盤整，但是中長期震蕩向上趨勢不改”。

　　目前降準(zhǔn)預(yù)期趨向濃厚。在人民幣貶值、外匯儲備規(guī)模下降的背景下，市場人士預(yù)期仍有必要通過降準(zhǔn)來補充長期流動性，春節(jié)前央行將降準(zhǔn)成為市場共識。

　　招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒等表示，近期國內(nèi)購匯需求旺盛，在岸和離岸匯率波幅加大，帶來資本外流壓力增加，春節(jié)前流動性需求較大，降準(zhǔn)或是重要對沖工具之一。預(yù)計2016年降息兩次，基準(zhǔn)利率在二三季度各有一次下調(diào)的可能，降準(zhǔn)250-300點。

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