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　　“人民幣兌美元雙向波動將加大”

　　1月11日晚，央行官網發布文章稱，近期，人民幣兌美元貶值較快，引起了許多市場人士的關注。就市場關心的人民幣匯率形成機制問題，央行研究局首席經濟學家馬駿接受了媒體采訪，馬駿表示，目前人民幣的匯率形成機制已經不是盯住美元，人民幣兌美元匯率的變化不會是單方向的。

　　馬駿稱，目前人民幣的匯率形成機制已經不是盯住美元，但也不是完全自由浮動。加大參考一籃子貨幣的力度，即保持一籃子匯率的基本穩定，是在可預見的未來人民幣匯率形成機制的主基調。實施這種形成機制的結果，就是人民幣兌一籃子貨幣的匯率的穩定性將增強，而人民幣兌美元的雙向波動將會加大。

　　數據顯示，自“8·11匯改”以來，人民幣兌美元匯率已下降5%，上周在岸人民幣兌美元累計下跌1.53%，更創下匯改以來單周最大跌幅。有市場人士猜測認為，央行正在通過人民幣中間價給出匯率“底線”。

　　馬駿提到，有些市場人士通過觀察兩日中間價的變化來判斷央行的意圖，這是一種誤解。中間價是做市商在前一日收盤價基礎上參考一籃子匯率變化等因素報價形成，因此市場人士應當主要看中間價與收盤價的價差和籃子匯率變化的關系。

　　另外，對于“為什么盯住美元和完全自由浮動不適合國情”的問題，馬駿分析，人民幣匯率之所以不應該盯住美元，主要是因為盯住單個貨幣會導致對整個國家外貿競爭力的大幅波動，加劇國際收支的不平衡，也會導致更多的套利活動。

　　對于有人擔心，如果匯率盯住了一籃子，是否會失去貨幣政策的獨立性，會導致更多的套利？馬駿稱，在匯率形成機制的改革中，會明顯強化一籃子貨幣的參考作用，但不會嚴格盯住一籃子。不必擔心由此導致的貨幣政策獨立性問題和套利風險。

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