美聯(lián)儲加息再度“虛晃一槍”，A股也因而高開高走，開啟“補缺”行情，盤中一度逼近20日均線，但資金未能有效跟進仍舊是當前市場面臨的“硬傷”。而且本周以來，市場的領漲板塊雖然圍繞權重股，但從煤炭、鋼鐵，再到周四地產股的“爆發(fā)”，可見領漲主線并不明晰。后市市場如需突破近期的3000點“困”局，仍需出現具備持續(xù)性的主線加以引領。

　　地產“爆發(fā)” 指數“補缺”

　　在連續(xù)極端的縮量窄幅震蕩之后，伴隨著美聯(lián)儲“鴿”聲的傳來，懸在投資者心上的“巨石”稍稍緩解，A股昨日高開高走，并在地產股強勢“爆發(fā)”的引領下，如火如荼地展開了“補缺”行情。上證綜指盤中一度摸高3054.44點，漲近1%并逼近20日均線位置，但午后漲勢有所回落，最終收報3042.31點，上漲0.54%。深市各主要指數也都不同程度地對9月12日的缺口進行了回補，最終深證成指上漲0.74%，收于10662.21點，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.29%，收報2168.42點。

　　美聯(lián)儲延遲加息是周四“補缺”行情能夠展開的“導火索”。南京證券研究所所長助理、資深策略分析師溫麗君表示，短期日本央行進一步突破限制、將寬松進行到底的決心及美聯(lián)儲的延遲加息，使得投資者對流動性的拐點預期有所弱化，短期全球資產價格也迎來一定程度的“喘息期”，這也是周四市場反彈的最主要原因。

　　除了“引線”以外，市場逼近自身“燃點”也是必備條件之一。中信建投證券投資顧問楊立君指出，中秋節(jié)前向下跳空破位后，市場持續(xù)地量低位震蕩，短線殺跌動能大幅衰竭，市場本身有技術性反彈的需求。此時再結合美聯(lián)儲加息推遲及地產股板塊對于基本面的滯后反應產生的共振，才共同引發(fā)了對前期缺口的部分回補。

　　不過周四“補缺”行情的“最大功臣”無疑是地產股。昨日地產股異軍突起，不僅金科股份和深賽格漲停，萬科A盤中也一度觸及漲停，板塊內部“漲”聲一片，中信房地產指數漲幅達到了3%，遠遠超過其他行業(yè)指數。

　　新時代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓表示，雖然周四A股出現反彈，但上方仍面臨較大的阻力。一方面是市場資金面嚴重匱乏，成交量維持在較低的水平，即沒有增量資金的介入，也沒有存量資金的參與，這成了制約大盤上漲的主要阻力；另一方面，滬市大盤雖然站在5日、60日均線之上，但其它均線如10日、20日以及年線繼續(xù)下行，對大盤形成較大的壓力，再者3000點上方也有較大的套牢盤，沒有較大的成交量配合，很難向上真正突破。

　　主線缺失 “補缺”難一蹴而就

　　其實本周以來，煤炭、鋼鐵、房地產等權重板塊以一日一換的輪動趨勢，擔當起了“護盤俠”。不過不僅是地產板塊，其余權重板塊的事件推動特征也同樣明顯。如鋼鐵板塊主要是受到寶鋼吸收合并武鋼公布的新的進展的刺激，券商、銀行板塊主要是受到深港通測試完畢消息的刺激，中字頭板塊如核電板塊主要是受中法合作開發(fā)英國核電項目及發(fā)改委加快審批PPP項目利好提振……

　　不過楊立君也提醒投資者，權重板塊的持續(xù)上漲動能并不是很強，這反而制約了市場的反彈空間。再加上近期市場熱點輪轉也比較快，不利于市場反彈向縱深拓展。溫麗君也認為，年內周期性品種相對于大盤的相對收益已經非常明顯，在基本面難以更超預期的背景下，短期更多地將呈現出資金面相對寬松下的無明確趨勢性的波動特征。因此，周期性品種短期仍無明確趨勢性表現機會。

　　在權重股難以出現明確趨勢性機會的同時，題材股近期也深陷人氣低迷的困局當中。“補缺難以一蹴而就，市場依然面臨進一步反復震蕩。”溫麗君表示：后市要有效突破盤局，一方面，需要一條清晰的做多主線，且能帶動市場形成明顯的賺錢效應；另一方面，要有量能的有效配合，尤其要突破前期高點制約，量能的有效放大是關鍵。目前來看，突破盤局時機仍不成熟，總體震蕩格局仍未改變。

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