????編者按：1月20日，國家統計局公布數的數據顯示，2016全年國內生產總值744127億元，比上年增長6.7%。世界銀行預測全球經濟增速為2.4%左右，按2010年美元不變價計算，2016年中國經濟增長對世界經濟增長的貢獻率達到33.2%，仍居首位，依舊是世界經濟增長的第一引擎。中國社會科學院經濟研究所陳小亮指出，中國經濟增速為6.7%，不僅順利實現了政府工作報告制定的6.5%—7%的增長目標，而且遠高于發達經濟體的平均增速（1.6%）和新興經濟體的平均增速（4.1%）。在世界經濟新平庸和中國經濟新常態的大環境下，中國經濟能夠保持較快的發展態勢實屬不易，這很大程度上歸功于中央積極財政政策在“穩增長”方面所做的努力。以下刊發陳小亮的獨家約稿文章以饗讀者。

????作者：中國社會科學院經濟研究所陳小亮

????國家統計局數據顯示，2016年中國經濟增速為6.7%，不僅順利實現了政府工作報告制定的6.5%—7%的增長目標，而且遠高于發達經濟體的平均增速（1.6%）和新興經濟體的平均增速（4.1%）。在世界經濟新平庸和中國經濟新常態的大環境下，中國經濟能夠保持較快的發展態勢實屬不易，這很大程度上歸功于積極財政政策在“穩增長”方面所做的努力。中央對2016年財政政策的定調較為積極，中央經濟工作會議和政府工作報告都明確指出2016年“積極的財政政策要加大力度”。在充裕財政資金的支持下，國有控股投資增速從2015年的10.9%大幅提升到了2016年的18.7%，國有控股投資占全社會投資的比重則從32.4%提高到了35.7%，從而較好地起到了“穩增長”的效果。具體而言，2016年積極財政政策全面發力“穩增長”主要表現在三個方面。

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????2017年1月20日，一批國產車輛在江蘇連云港港口碼頭集結等待裝船出口。(耿玉和攝/光明圖片)

????財政赤字率達到近20年來的最高水平

????為了實現“穩增長”的目標，2016年政府工作報告將一般公共預算赤字率（下文簡稱赤字率）從2015年的2.3%提高到2016年的3%，這是政府公布預算赤字率年份中首次達到3%。即便2009年應對金融危機時，中國也只是提出“財政赤字合計9500億元，占國內生產總值比重在3%以內”。

????不過，中國人民大學《宏觀政策評價報告2017》指出，政府公布的赤字率并不能準確反映當年的財政政策力度，因為“預算穩定調節基金調入和以前年度結轉結余”實際上是當年的財政支出，但是政府赤字率計算公式將其計入了收入端；“補充預算穩定調節基金和結轉結余下年支出”并不是當年的財政支出，但是政府赤字率計算公式卻將其計入了支出端。

????因此，需要根據國際通行做法調整赤字率計算公式，即：預算赤字率=（預算支出-預算收入）/GDP，實際赤字率=（實際支出-實際收入）/GDP。調整后的計算結果表明，2016年中國的預算赤字率達到了3.2%（比政府公布的赤字率還要高出0.2個百分點），比2015年大幅提高了0.7個百分點，是近20年來的最高水平。就實際赤字率而言，2016年1—11月份中國的實際財政赤字達到了1.76萬億元，遠超2015年同期的1.03萬億元，而2015年的實際赤字率（3.5%）就已經達到近20年來的最高水平，因此可推知2016年的實際赤字率同樣將保持在歷史高位。

????2017年1月19日，縫紉工在江蘇南通一外貿服裝出口企業成衣車間加工出口日本的服裝。(許叢軍攝/光明圖片)

????政策執行進度明顯加快，加大了財政政策的實際力度

????僅使用赤字率尚不能全面評價財政政策的力度，還應借助政策執行進度加以評價，因為財政政策存在時滯，而時滯會影響到財政政策的實際力度。以往，中國財政年底“突擊花錢”的現象時有發生。如果將一年的財政預算在12個月平均支出的話，每個月的財政支出僅占全年財政預算支出的8.3%。1997—2010年間，中國在各年12月份的財政支出占全年預算財政支出的比重平均高達25.4%。近幾年雖有明顯改觀，但是2015年12月財政支出占全年財政預算支出的比重仍然達到了15%。考慮到政策時滯，突擊花掉的這部分財政資金對經濟的刺激效果將難以在當年顯現出來，因此會使得財政政策在當年的實際力度有所下降。

????令人欣慰的是，2016年中國的財政政策執行進度明顯加快。截至2016年第三季度末，實際財政支出已經超過全年財政預算支出的3/4。截至2016年11月末，實際財政支出占全年財政預算支出的比重更是達到了91.8%。這是2008年全球金融危機以來中國財政支出執行進度最快的一年，也是2016年中國財政政策力度加大的又一重要佐證。

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????2017年1月13日，工人在江蘇連云港港口碼頭裝載出口貨物。(耿玉和攝/光明圖片)

????多項“準財政政策”共同發力，進一步強化了財政政策的整體力度

????除了常規財政政策，政府在2016年還使用PPP和專項建設基金等“準財政政策”輔助“穩增長”。關于“準財政政策”，雖然目前尚無權威定義，但是根據政府相關文件的表述可以看出，“準財政政策”是指借助于政府資金的導向作用，引導民間資本更好地參與到公共服務領域的經濟活動。例如，財政部《關于2015年中央和地方預算執行情況與2016年中央和地方預算草案的報告》指出，“強化財政資金政策的導向作用，大力推廣政府和社會資本合作（PPP）模式”，“拉動民間資本進入公共服務領域”。關于政府引導資金，國務院常務會議強調要“發揮政府投資引導作用”，“以易地扶貧搬遷等為重點科學合理使用專項建設基金”。

????通過回顧2016年政策執行情況可以發現，“準財政政策”的力度明顯加大。就PPP而言，財政部在2016年10月發布的《第三批政府和社會資本合作示范項目分析報告》顯示，第三批PPP示范項目共有516個，投資總額達到了1.17萬億元。與2015年公布的第二批示范項目相比，項目數量翻番，投資額也達到了2015年的1.8倍。就專項建設基金而言，2015年專項建設基金投放總額為8000億元，而2016年上半年兩批項目的投放總額就已經達到了1萬億元，第三批項目的申報在10月份就已經開始，因此2016年專項建設基金的規模也大幅超過了2015年的規模。進一步分析可知，PPP項目主要集中在交通運輸、市政工程、城鎮綜合開發、生態建設和環境保護等基礎設施領域，專項建設基金項目主要集中在棚戶區改造、重大水利工程、軌道交通和能源交通等基礎設施領域，而這些領域恰好是常規財政政策“穩增長”的主要發力點，因此“準財政政策”能夠進一步強化財政政策的整體力度。

????正是得益于財政政策在上述三方面的全面發力，中國才能較為順利地完成了2016年的“穩增長”目標。需要注意的是，2016年財政政策的效率相對并不高。財政政策效率不高的間接證據是，剛剛閉幕的中央經濟工作會議強調，2017年不僅要“繼續實施積極的財政政策”，而且“財政政策要更加積極有效”，由此可以反推2016年財政政策的效率可能不高。財政政策效率不高的直接證據是，積極財政政策在拉動國有控股投資增速大幅提升的同時，未能有效帶動民間投資復蘇。

????截至2016年7月末，民間投資增速下降到了2.1%的低谷，此后雖然略有反彈，但是截至12月末民間投資增速仍然只有3.2%，處于近10年來民間投資增速的低位。《宏觀政策評價報告2017》指出，財政政策效率不高的原因在于，去產能背景下民間投資在第二產業的發展空間受到明顯擠壓，而產業政策管制措施的存在則使得民間投資難以進入第三產業尋求發展，由此導致財政政策難以拉動民間投資復蘇。展望2017年，為了應對經濟下行壓力，中國除了需要適當加大財政政策力度，還應該放松產業政策在第三產業的管制。唯有此，財政政策才能“更加積極有效”，進而“促進中國經濟平穩健康發展和社會和諧穩定”。

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