有上市公司宣布推出定向增發、重組等重大事項（以下簡稱重大事項），就有上市公司的重大事項黯然收場。據《證券日報》記者不完全統計，進入4月份以來（按公告日期顯示，4月1日至4月19日，下同），兩市有47家公司宣布終止重大事項，其中，有21家公司宣布重組終止。

　　在這些宣布終止重大事項的公司中，對于終止的原因，各家解釋不盡相同，即有包括政策原因、核心條款未談妥、時機不成熟等“傳統”的理由，也有公司的公告解釋中，隱約有耐人尋味的“故事”。

　　“標的公司未切實配合上市公司及其聘請的中介機構開展盡職調查工作，導致本次重組的項目進度一再延遲。”有上市公司在公告中無奈地表示。

　　終止原因各異

　　查閱這些上市公司提及的終止重大事項原因，”政策發生變化、標的公司存有各類瑕疵。”成為多家上市公司共用的理由。

　　政策原因影響致重大事項終止者，多是指再融資政策的變化，“公司終止本次非公開發行股票事項，是基于目前再融資監管政策的變化，公司綜合考慮內外部各種因素做出的審慎決策。”“鑒于再融資監管政策的變化，公司綜合考慮內外部影響因素，并結合自身實際情況，在與各中介機構進行反復研究與論證后，決定終止2017年非公開發行A股股票事宜。”終止重大事項的上市公司在公告中稱。

　　標的公司本身存在問題者，多是確權、長期可持續贏利性、核心條款等原因所致，“停牌期間，公司與標的資產及其主要股東就本次重大事項進行了充分溝通，經反復商討，各方就本次交易的部分關鍵條款未能達成一致”，有公告中稱。還有一些公司，終止重組在于擬并購的標的未來的贏利充滿了未知，“本次重大資產重組標的公司2016年度虧損，2017年一季度繼續虧損。鑒于標的資產規模較大，注入上市公司后將會拖累上市公司業績。同時，本次標的資產正在按照環保部門要求進行整改，但環保治理費用投入大且環保配套設施建設周期長，預計整改短期內無法完全到位，該情況可能導致標的公司無法按期全面恢復生產。標的公司的停產將進一步加劇本次擬注入資產包整體虧損情況。鑒于這些因素，上市公司擬終止重組。”

　　當然，也有少數公司的重大事項之所以終止，是受上市公司本身的影響，例如，有公司稱，收到中國證監會調查通知書的公告，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。因此，為維護投資者利益，經公司控股股東經審慎考慮，決定終止籌劃本次重大事項。

　　后續經營受關注

　　與上述公司終止重大事項的原因相比，有個別公司的重組終止，在只言片語的解釋中，透出了“故事”的意味。

　　“在本次停牌過程中，公司與標的公司主要股東就標的公司估值、配套募集資金金額等事項進行了多次溝通和協商，但標的公司未切實配合上市公司及其聘請的中介機構開展盡職調查工作，導致本次重組的項目進度一再延遲，目前已不具備按期完成的可行性。為保護上市公司和廣大投資者利益，經審慎考慮,公司決定終止本次重大資產重組事項。”有上市公司在公告中解釋。

　　由于在宣布籌劃重大事項之時，這些上市公司都為投資者描繪了未來經營的“藍圖”以力證重大事項的“重要性”。在這些事項終止后，未來的經營“藍圖”如何實現，就成了投資者關注的目標。

　　在宣布終止重大事項的同時，多家公司同時舉辦了各種形式的投資者說明活動，對投資者關心的熱點問題給予回復，還有一些公司，在公告中告之了后續經營活動情況。

　　開山股份曾發布公告稱，為更好地把握市場機遇及實施公司的發展戰略，在考慮未來的資本性支出及流動資金需求，充分分析營運資金狀況與盈利能力的基礎上，公司提出了2016年非公開發行A股股票計劃，籌集資金用于海外地熱發電項目，進而布局全球可再生能源發電業務，逐步成長為全球性再生能源開發公司。但鑒于監管政策要求、資本市場環境等各種因素發生了重大變化，公司擬終止本次非公開發行股票事項。

　　不過，后續存在的資金需求等問題，“公司與由中國進出口銀行浙江省分行牽頭組建的銀團經過友好協商，達成合作共識。公司的印尼控股孫公司PT Sorik Marapi Geothermal Power因投資建設240MW地熱發電項目需要，擬向由中國進出口銀行浙江省分行牽頭組建的銀團申請不超過1億美元和11億元人民幣境外投資銀團貸款(境外投資貸款)，貸款期限不超過10年。”

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