當地時間2月12日，美國白宮公布向國會提交的2019財年聯邦政府預算報告，規模達4.4萬億美元。其中，國防預算創2010年以來新高。此外，特朗普政府還公布了外界一直關注的規模達1.5萬億美元的基建計劃，聯邦政府未來10年將投入2000億美元。

　　據此，2019年美國財政赤字將增至2017年的兩倍，達到9840億美元。未來10年，赤字總額將達到7萬億美元，公共債務接近30萬億美元。分析認為，這份預算報告帶來的財政問題不小，在政治極化加劇的背景下，想在國會通過恐怕沒那么容易。

　　預算赤字10年內將削減3萬億美元，但規模仍遠超預期

　　根據白宮公布的2019財年預算報告，美國的國防預算在2019年將增至7160億美元，包括提供給國防部的費用6860億美元。邊境安全方面，聯邦政府計劃投入230億美元，其中180億美元用于修建美國與墨西哥邊境墻，其余用于增加邊境執法人員和擴大針對非法移民的拘押數量等。聯邦政府還計劃拿出130億美元解決阿片類毒品泛濫問題。

　　白宮預算報告預計，10年期預算赤字為7.095萬億美元，遠超之前預計的3.15萬億美元；2019財年預算赤字9840億美元，之前預計為5260億美元。2019財年財政收入預計為3.422萬億美元，財政開支卻有4.407萬億美元。預算報告估計，到2028年，美國聯邦政府債務將增至29.9萬億美元，較目前增加9.4萬億美元。

　　白宮行政管理與預算局局長麥克·馬瓦尼稱，根據預算報告，10年內將削減預算赤字3萬億美元。其中，國務院、環保局、衛生與公眾服務部等聯邦政府部門，預算將被進一步削減，醫療保健、醫療補助、低收入食品資助項目等社會福利方面的預算，也被不同程度削減。

　　美國商務部長羅斯表示，2019財年預算再次體現了特朗普總統的承諾，即確保國家安全、促進經濟增長并遏制浪費支出。美國財長姆努欽表示，財政部支持總統的政策，并在華盛頓執行相關財政紀律。

　　但不少經濟學家指出，該預算計劃將制造高額財政赤字，從而弱化美國政府對下一場經濟危機的應對能力。智庫預算與政策優先中心主席格林斯登表示，特朗普提出的這份預算，將擴大不平等，讓最富裕階層和大企業積累更多財富，而成千上萬苦苦掙扎的美國人卻不得不降低生活水平。

　　1.5萬億美元基建計劃，主要依賴地方政府和私人企業

　　當天，特朗普政府還發布了1.5萬億美元基礎設施建設計劃，目標是在未來10年改造美國年久失修的公路、鐵路、機場、橋梁、航運、水電等基礎設施。特朗普希望國會能修改法案，縮短項目審批流程。這項計劃主要依賴地方政府和私人企業投資，聯邦政府只出資2000億美元，來源以其他領域“節流”為主。每個基建項目，聯邦出資在總費用中占比不超過20%。

　　聯邦資金中的1000億美元，將用于建立獎勵計劃，以激勵地方政府和私營資本加大基建項目投資。另外約有500億美元將用于支持農村重建和改造交通、寬帶網絡、水利、垃圾處理、發電站等工程；還有500億美元將用于獎勵具有創新性質的變革性基建項目，擴充現有的基建融資項目和融資周轉基金等，比如建造高速鐵路隧道。

　　除了資金獎勵外，特朗普政府還將通過簡政放權以吸引地方和私營投資。這些措施包括州政府和地方政府可自行決定優先推進的基建項目，給予州政府對州際高速公路收費更大的靈活性，同時環保評估和部分審批決定權也將下放至州政府。此外，聯邦政府還將簡化基建項目的聯邦審批流程。

　　然而分析人士指出，該計劃涉及至少國會6個眾議院委員會和5個參議院委員會管轄領域，國會通過這個龐大計劃的可能性并不大。部分強調財政預算平衡的共和黨傳統“財政鷹派”議員反對增加政府開支；民主黨議員則認為聯邦政府出資太少，無法滿足美國基建融資需求。國會參議院少數黨領袖舒默還擔心私營部門會有太多的控制權，呼吁增加直接的聯邦投資。

　　美國自然資源保護協會城市發展專家謝瑞·珀蒂查表示，特朗普的基建計劃根本沒有涉及可以把美國帶入21世紀的新項目，更糟糕的是計劃還縮減了基建項目的環保審核流程。

　　推高赤字同時大幅減稅，債務水平已“讓人夜不能寐”

　　特朗普政府在公布預算報告和基建計劃之后，美股強勢收漲，道瓊斯工業指數漲442點，報24627點。三大股指在科技、能源及原材料板塊領漲下，均創2016年6月底以來連續兩個交易日最大漲幅。特朗普的預算案和1.5萬億美元基建計劃，對提振市場情緒起了一定作用。

　　但是，近來市場一直對通脹前景和美聯儲加息預期相當敏感，引發股市和債市劇烈震蕩。未來美國債市表現仍對美股有重要影響。預算報告預計，2018年10年期美國國債收益率均值為2.6%，此前預計3.3%，2019年預計水平由此前的3.4%下調至3.1%，2020年預期值由3.8%降至3.4%。而財政刺激措施可能導致短期經濟過熱，迫使美聯儲更快加息，中長期內或將抑制美國經濟的增長潛力。

　　長遠來看，美國政府“大舉債、小節流”的做法將導致財政赤字增加，進一步推高業已龐大的公共債務，搞基建“錢從哪來”依然是個大問題。根據美國國會此前通過的臨時撥款法案，今后兩年美國政府的開支接近3000億美元，這讓基建計劃的前景變得渺茫，因為國會不會再繼續增加額外開支。共和黨主導的減稅法案，去年底也已生效。根據美國聯邦稅收聯合委員會的數據顯示，稅改將使聯邦政府稅收在今后10年內減少1.4萬億美元，并增加1萬億美元的財政赤字。無黨派非營利機構美國盡責聯邦預算委員會估算，預算法案將讓美國2019財年財政赤字增加至1.2萬億美元。

　　美聯儲前任主席耶倫曾表示，美國債務水平已經達到“那種應該會讓人夜不能寐”的程度，但美國政府依然大幅舉債，這可能為下一次的財政危機甚至經濟衰退埋下了伏筆。（吳樂珺）

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