“7·23”甬溫線特大追尾事故打破了A股市場上周五辛苦達成的弱勢平衡。盡管數家鐵路調度概念的上市公司臨時停牌規避風險，但在鐵路基建股的整體拖累下，周一早盤A股市場低開震蕩，隨著創業板調整幅度加大，滬綜指2750點頸線位置被擊穿，兩地股指再掀新一輪調整勢頭。午后跌勢延續，創業板指破九百、滬綜指擊穿兩千七，尾盤兩地股指均在全天的低點位置收市。滬指收報2688.75點，跌2.96%，是繼今年1月17日日挫84點后的年內第二大跌幅。深成指、綜指和中小板指跌幅均在三個點以上，創業板指跌四個點。兩市成交2176億元，較上周五放大約四成。

　　熱點方面，高鐵追尾事件給予航空、船舶和飛機制造板等板塊早盤替代性的反彈機會；而圍繞美國債務上限問題的爭吵，使具有避險功能的黃金股一度一枝獨秀。醫療器械、環保和酒店旅游等行業雖也有部分個股表現出獨立行情，但對板塊整體走勢拉動有限。除一些個股的結構性機會引人矚目外，尾盤所有行業和概念全線皆墨。跌幅方面，中央強調下半年房地產調控不放松的基調使地產以及相關的建筑建材都面臨較大的回調壓力。此外，發電設備、物資外貿以及機械等行業也跌幅居前。

　　國內方面，上周五，中央政治局會議對下半年的經濟工作定調，強調穩定物價依然是宏觀調控的首要任務，房地產調控決不動搖和放松。預期再次收緊對市場情緒構成一定威脅。

　　上周豬價出現回落，商務部食品總價格在近1月內首次環比下跌；生產資料價格雖然連續兩周環比上升，但整體來看生資價格上漲壓力并不大。預測7月CPI為6.3%，PPI為7.3%，7月CPI創新高的概率在下降。我們維持全年物價前高后低走勢的判斷。

　　上周公布的7月匯豐PMI初值明顯回落，但其和工業增加值走勢出現背離，因此還需進一步觀察8月初公布的官方7月份PMI數據有無好于預期的表現。總體來看，我們認為經濟短期反彈、但中期回落趨勢不改。

　　外圍市場，就在歐債危機傳出好消息之際，美國債務上限談判局勢卻急轉直下。美國白宮和國會巨頭22日晚上再一次談判破裂，奧巴馬首次承認美國國債可能存在違約可能。據悉，國會必須在25日前達成共識，否則將趕不及在8月2日前完成立法程序，美國信貸評級遭下調的風險也會激增。而一旦猜想成為事實，不僅包括我國及日本在內的亞洲國家由于擁有高額美元資產外匯儲備而將遭遇巨額的損失，其對全球經濟的打擊也可能遠超08年金融危機，成為更大的金融海嘯。因此這也是A股目前面臨的最大外圍不確定因素。

　　從技術上看，周一的長陰線確立了上周五十字星的下跌中繼的性質，再加上上周的四連陰，更加確定了大盤目前的弱勢特征。從熱點來看，除非大消費概念以及新興產業等成長類股票后市能夠形成合力，或許還能給短線醞釀的技術反抽力度加碼，否則大盤可能繼續陷于反復拉鋸的弱勢格局。另外，A股市場往往會提前反映政策預期，因此對經濟數據繼續回落后的貨幣政策的博弈可能會指引大盤再次筑底后逐步走出盤局。所以建議投資者繼續持穩健防御的操作策略，短線觀望為主，在控制總體倉位的前提下，低估值、高成長的績優股回檔可逢低布局。(胡雋)

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