????這邊新三版加快推出的話音未落，另一邊深交所又稱創(chuàng)業(yè)板還要降低門檻，推動更多“小而新、生面孔”的企業(yè)上市。昨天，股市要繼續(xù)大擴(kuò)容的消息沖擊投資者的信心，滬深兩市大幅下跌，其中滬指重挫2.65%失守2300點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更是超過5%。有股民感嘆道，“暈了，中國股市真多板，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板、新三板和外板，都是服務(wù)大老板。”

????再擴(kuò)容！

????新三板“提速”，“小”企業(yè)上市將更容易

????“沒有財(cái)務(wù)指標(biāo)限制，不需要經(jīng)過太多審核；不會因?yàn)樾【途芙^你，不會因你沒有背景就難為你；只要相信自己有未來，你就可以登上新三板，”這是一業(yè)內(nèi)人士對新三板的通俗解讀。

????3月27日，國務(wù)院副總理王岐山、證監(jiān)會主席郭樹清在北京中關(guān)村調(diào)研新三板推進(jìn)工作。兩位高層親自聯(lián)合調(diào)研，被市場理解為加速推進(jìn)新三板的積極信號。記者了解到，新三板對應(yīng)的企業(yè)比主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板更為早期。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，企業(yè)只要存續(xù)滿兩年、完成股改就可申請掛牌交易，沒有明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。正是由于“新三板”的上市門檻較低，這對當(dāng)前并不算便宜的創(chuàng)業(yè)板與中小板的估值沖擊、資金分流壓力可想而知，這成為目前市場最為擔(dān)心的因素之一。有股民調(diào)侃說，“股民們不要再炒股了，趕緊弄個(gè)公司上新三板，說不定你也會一夜暴富”。

????除新三板之外，也就在同一天，深交所副總經(jīng)理陳鴻橋在一高端上表示，目前創(chuàng)業(yè)板中按第二套較低標(biāo)準(zhǔn)上市的公司太少，第二套標(biāo)準(zhǔn)門檻更低。未來深交所將加大力度，推動“小而新、生面孔”的企業(yè)上市，推進(jìn)小微型企業(yè)的發(fā)展。這也意味著，未來創(chuàng)業(yè)板上市公司還將大幅擴(kuò)容。

????提款機(jī)？

????擴(kuò)容速度全球第一，A股一日蒸發(fā)7859億

????西部證券代辦股份轉(zhuǎn)讓部總經(jīng)理程曉明暢想說：“未來新三板容量應(yīng)在1萬家，當(dāng)達(dá)到1萬家的時(shí)候，每年上市1000家淘汰1000家。”

????長城證券研究所副所長張勇昨天指出，新三版加快推進(jìn)以及稱創(chuàng)業(yè)板降低門檻，反映了當(dāng)前企業(yè)資金需求非常旺盛，迫切等待上市，而交易所也在創(chuàng)造各方面便利的條件。但是目前市場資金供給方面還是偏緊，在此背景下，昨天，市場將擴(kuò)容消息解讀為重大利空，兩市股指一瀉千里，其中滬指重挫2.65%失守2300點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過5%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨天由于股指暴跌，滬深兩市A股總市值一天減少了7859億元。

????數(shù)據(jù)顯示，目前，中國股市上市公司的數(shù)量已飆升到超過2500家；而美國股市200多年才上市了0多只股票。中國股市的融資規(guī)模全球第一，眼下擴(kuò)容速度再次居全球之冠。有報(bào)道稱，到“十二五”末期，創(chuàng)業(yè)板上市公司將會突破1000家。標(biāo)注為“中國國際期貨廈門營業(yè)部”的微博昨天稱，正是這樣的“越生越窮，越窮越生”斷送了中國股市2009年剛要起步的大牛市，把A股市場變成了全球最熊的股市。職業(yè)投資者揚(yáng)韜昨指出，“在全球股市相對溫和的情況下，中國股市由于受到持續(xù)不斷的大躍進(jìn)式擴(kuò)容壓力而疲軟無力。顯然，在宏觀經(jīng)濟(jì)不佳的背景下，股市被當(dāng)成了提款機(jī)。”

????被繞暈！

????“N”個(gè)“板”為誰，股民嘆息“都是服務(wù)大老板”

????中國股市真多板，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板、新三板和外板，都是服務(wù)大老板，”一股民這樣感慨道，老板笑了，股民哭了！股市這樣無休止地?cái)U(kuò)容，眾多企業(yè)是解決了資金問題，可有沒有考慮到市場的承受力以及股民的利益？

????記者了解到，新三板市場將在北京建立一個(gè)獨(dú)立的交易所，即所謂的新三板交易所。“除了新三板以及創(chuàng)業(yè)板降低門檻之外，推進(jìn)統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場，也是證監(jiān)會今年工作的重中之重，上交所也同樣做好了隨時(shí)推出國際板的制度準(zhǔn)備。未來可能形成京（新三板）、滬（主板、國際板）、深（中小板、創(chuàng)業(yè)板）的擴(kuò)容競賽格局。

????據(jù)分析，未來滬、深、京三大交易所各有分工，上交所服務(wù)穩(wěn)定期的傳統(tǒng)型企業(yè)，深交所偏向于應(yīng)用型的戰(zhàn)略新興行業(yè)企業(yè)，而北交所則是原創(chuàng)型的高科技企業(yè)。

????股市擴(kuò)容的消息成為昨天股民議論的焦點(diǎn)。“映華子”發(fā)微博稱，主板中小板創(chuàng)業(yè)板的一系列制度及監(jiān)管問題尚未解決，現(xiàn)在又急著籌建新三板、國際板，股市不跌才怪呢！另外一位股民則表示，管理層絲毫沒有讓市場休生養(yǎng)息的意思，擴(kuò)容、融資、再擴(kuò)容、再融資，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板，股民都被繞暈了，以后是否還有新新四板、五板……作為老股民非常失望。

????怎么辦？

????呼吁“雙向”擴(kuò)容，引長期資金入市平衡市場

????股市如同一個(gè)大資金池，上市公司不斷從中“抽水”，要保持股市平衡必須注入活水。日前，中國證券業(yè)協(xié)會會長江連海指出，目前的情況是，存量資金被套牢，滯陷于股市，增量資金的持有者不愿意也不敢輕易再投入股市，而新股發(fā)行又源源不斷，這就形成了股市多年的低迷糾結(jié)狀態(tài)。

????多位專家建議，股市擴(kuò)容應(yīng)適當(dāng)考慮市場的承受能力，給市場休養(yǎng)生息的機(jī)會。此外，股市擴(kuò)容也應(yīng)當(dāng)“雙向”進(jìn)行，在股市資金供給上開辟新源頭，如通過政策鼓勵養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金入市。遺憾的是，前期市場寄予厚望的養(yǎng)老金入市，后來被緊急叫停。

????不過，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示：“長期資金入市將是大勢所趨。在紙幣貶值、通脹壓力背景下，一些規(guī)模龐大的長期性儲備基金，比如商業(yè)保險(xiǎn)基金、社會保障基金、企業(yè)年金、住房公積金等，都有著日益強(qiáng)烈的保值增值需求。股市債市擴(kuò)容，與長期資金的保值增值需求是相互匹配的，二者完全可以雙贏。”

????此外，在市場大擴(kuò)容的同時(shí)，如何保護(hù)好既有投資者的利益？有專家建議說，必須建立投資者的準(zhǔn)入與分級制度，讓不同風(fēng)險(xiǎn)偏好及承受能力不同的投資者能夠各得其所。

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